بلتون تحدد القيمة العادلة لسهم «بالم هيلز» عند 3.30 جنيه وتوصي بالشراء

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون، القيمة العادلة لسهم بالم هيلز عند 3.30 جنيه للسهم، مع التوصية بالشراء.
وأستعرضت بلتون خلال مذكرة بحثية حديثة الأداء المالي لشركة بالم هيلز خلال الربع الثالث من العام الجاري، والتي أظهرت ارتفاع المبيعات الجديدة (سكني وتجاري) بنحو 76% على أساس سنوي (+19% على أساس ربع سنوي) إلى 5,15 مليار جنيه، مما أدى لوصول المبيعات الجديدة في أول 9 أشهر من 2021 إلى 12,88 مليار جنيه (+76% على أساس سنوي).
وجاء النمو القوي للمبيعات الجديدة في الربع الثالث من 2021 بدعم من المبيعات في مشروعات بالم هيلز في الساحل الشمالي والإسكندرية والعين السخنة التي سجلت نمو بنحو 139% على أساس سنوي إلى 3,4 مليار جنيه (65% من مبيعات ربع العام) بفضل الطرح الناجح لمشروع هاسيندا ويست (1,7 مليار جنيه من المبيعات خلال الربع الثالث لعام 2021)، بالإضافة إلى المبيعات في مشروع بالم هيلز العلمين الجديدة ومول بالم هيلز العلمين الجديدة (حقق كلاهما مبيعات بنحو 564 مليون جنيه خلال ربع العام.
وحققت مشروعات شرق القاهرة أيضاً مبيعات بنحو 581 مليون جنيه (+97% على أساس سنوي)، بدعم من مبيعات مشروع بالم هيلز القاهرة الجديدة. سجلت مشروعات الشركة في غرب القاهرة مبيعات تقدّر ب 1,2 مليار جنيه تقريبا (-2% على أساس سنوي)، بدعم من المبيعات في باديا (62% من مبيعات غرب القاهرة في الربع الثالث من 2021).
إقرأ أيضاً:
البورصة: 2 يناير نهاية الحق في كوبون «جهينة» بواقع 0.20 جنيه للسهم
البورصة تعلن إنشاء بريد إلكتروني لتلقي طلبات الشركات المقيدة لإنجاز خدماتها بهيئة الاستثمار
وجدير بالذكر أن شركة بالم هيلز للتعمير قامت ببيع 1,054 وحدة خلال ربع العام (+179% على أساس سنوي) وتسليم 399 وحدة (+117% على أساس سنوي). سجلت مبيعات الوحدات التجارية 470 مليون جنيه خلال ربع العام (+3% على أساس سنوي)، نصفها من مبيعات الوحدات التجارية في مول بالم هيلز العلمين بقيمة 264 مليون جنيه.
على الجانب المالي، تراجعت الأرباح من الأعمال الأساسية في الربع الثالث من 2021 (بعد استبعاد المخصصات والدخل/ المصروفات غير الأساسية الأخرى) بنحو 27% على أساس سنوي (-32% على أساس ربع سنوي) إلى 172 مليون جنيه، مما أدى لوصول الأرباح من الأعمال الأساسية في أول 9 أشهر من 2021 إلى 629 مليون جنيه (+24% على أساس سنوي).
واستقر صافي الربح المعلن عند 174 مليون جنيه خلال الربع الثالث من 2021 (-27% على أساس سنوي)، مما يشير إلى صافي ربح في أول 9 أشهر من 2021 عند 635 مليون جنيه (+24% على أساس سنوي).
جاء تراجع صافي الربح نتيجة انخفاض هوامش الأرباح التشغيلية الراجع إلى تسليم وحدات منخفضة الهوامش وارتفاع المصروفات التسويقية والعمومية والإدارية.
وارتفعت الإيرادات بنحو 22% على أساس سنوي (+3% على أساس ربع سنوي) إلى 1,88 مليار جنيه بدعم من المبيعات القوية وتسجيل إيرادات الوحدات كاملة التشطيب ووحدات تجارية خلال ربع العام. مما أدى لتسجيل إيرادات في أول 9 أشهر من 2021 بنحو 5,9 مليار دولار (+66% على أساس سنوي).
وارتفع مجمل الربح أيضاً بنحو 18% على أساس سنوي (-4% على أساس ربع سنوي) إلى 670 مليون جنيه، مما يشير إلى هامش مجمل ربح بنحو 35.6% خلال ربع العام (-1.4 نقطة مئوية على أساس سنوي). جاء انكماش هامش مجمل الربح نتيجة تسليم وحدات منخفضة الهوامش خلال الربع الثالث من 2021. استقرت الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بناءً على حساباتنا على أساس سنوي عند 345 مليون جنيه (-17% على أساس ربع سنوي)، مع انكماش هامشها بنحو 3.8 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 18.3% (دون تغير على أساس ربع سنوي).
على مستوى المركز المالي، بلغ صافي دين شركة بالم هيلز للتعمير 498 مليون جنيه، ليسجل معدل صافي الدين/ حقوق المساهمين 0.1 مرة، منخفضاً عن معدل العام الماضي عند 0.2 مرة.