حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار «فاروس» القيمة العادلة لسهم المصرية للاتصالات عند 15.25 جنيه للسهم، مع التوصية بزيادة الوزن النسبي على السهم. وأوضحت أن زيادة للوزن النسبي فتأتي في ظل الموجة البيعية التي سيطرت على السهم في الفترة الأخيرة، والتي تداول خلالها السهم عند مضاعف ربحية مقداره 5.6 مرة لعام 2019، و6.1 مرة كقيمة منشأة إلى الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك، مضيفه أن على الرغم من وضعية نموذج العمل الصحية، سيستمر صافي دين المصرية للاتصالات عبئًا على مضاعفات السهم. وحققت المصرية للاتصالات إيرادات بقيمة 7.23 مليار جنيه في الربع الثالث 2018، مقارنة مع 4.39 مليار جنيه في الربع الثالث 2017، و5.34 مليار جنيه في الربع الثاني من 2018، لترتفع بذل; 64.8% على أساس سنوي، 35.4% على أساس ربعي. وأرجعت المذكرة هذا النمو لعدة عوامل ممثلة في زيادة إيرادات وحدة أعمال عملاء وشبكات دوليين بمعدل 4.6 مرة، مدعومة بزيادة الإيرادات الناتجة عن حق استخدام دوائر بنظام IRU (من واقع شراكاتها مع ايرتل) التي بلغت 90 مليون دولار، ، بالإضافة لزيادة إيرادات وحدة أعمال المسكن والاتصالات الشخصية بنسبة 47% على أساس سنوي لتساهم بنسبة 29% في إجمالي الإيرادات، واخيرًا الزيادة في إيرادات وحدة أعمال الشركات والمؤسسات بنسبة 114.3% لتساهم بنسبة 16% في إجمالي الإيرادات. وأشارت إلى أن النمو القوي في إيرادات الشركة قد ساهم في تعويض زيادة المصروفات التشغيلية وتكاليف التمويل على أساس سنوي جزئيًا ، فضلا عن زيادة التكاليف على أساس ربعي. وسجلت المصرية للاتصالات صافي أرباح بقيمة 1.45 مليار جنيه في الربع الثالث، مقارنة مع 963 مليون جنيه في الربع الثالث 2017، و1.29 مليار في الربع الثاني 2018، لتحقق بذلك زيادة نسبتها 50.4% على أساس سنوي و12.7% على أساس ربعي. وبلغ هامش صافي الأرباح 20% في الربع الثالث 2018 مقارنة مع 22% في الربع الثالث 2017، و24% في الربع الثاني 2018، لينخفض بذلك 1.9 نقطة مئوية سنويًا و4 نقاط مئوية ربعيًا. وفي ذات السياق أشارت فاروس خلال مذكراتها البحثية، لمساهمة شركة مينا للكابلات في إيرادات وحدة أعمال عملاء وشبكات دوليين بقيمة مالية قدرها 1.6 مليار جنيه (90 مليون دولار) مقابل عقد بيع مبرم مع شركة ايرتل، حيث بلغت إيرادات هذه الوحدة 2.1 مليار جنيه في الربع الثالث، مقارنة مع 375 مليون جنيه في الربع الثالث 2017، بارتفاع نسبته 4.6 مرة سنويًا و2.8 ربعيًا. وأكدت «فاروس» أن المنافسة السوقية مازالت تشكل تحديًا في طريق الشركة، على الرغم من مواصل مشغل خدمات المحمول WE زيادة مساهمة إيراداته في إجمالي إيرادات المصرية خلال الربع الثالث بواقع نسبة مئوية أحادية مرتفعة. على الرغم من زيادة قاعدة العملاء، متوقعه أن تقوم الشركةبرفع قاعدة عملائها تدريجيًا من خلال طرح مجموعة متكاملة من العروض والأسعار الجذابة، واضعة في الاعتبار زيادة النفقات المترتب على ذلك.
