بلتون تتوقع خروج «النساجون الشرقيون »من مؤشر MSCI .. وادراج «القلعة»

قالت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون، أنه على الرغم من عدم استيفاء سهما الشرقية للدخان والسويدي الحد الأدنى اللازم للقيمة السوقية للأسهم الحرة بمؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة الخاص بالأسهم المصرية (أقل من الحد الأدنى للقيمة السوقية المعدلة للأسهم الحرة بنسبة 1%و 17% على التوالي)ولكنهما سيبقيا في المؤشر وفقاً لقواعد الاستمرارية، في ظل عدم وجود أسهم أخرى مؤهلة للإدارج .
أوضحت خلال مذكرة بحثية أن قواعد الاستمرارية في المؤشر تنص على أنه في حالة نتج إجراء إعادة التوازن عن عدد أسهم أقل من الحد الأدنى ثلاثة أسهم ولا يوجد أسهم أخرى مؤهلة، يتم تصنيف الأسهم المكونة الحالية تنازلياً بناء على القيمة السوقية للأسهم الحرة، ولزيادة استقرار المؤشر ، يتم مضاعفة القيمة السوقية المعدلة على أساس الأسهم الحرة للأوراق المالية المتضمنة في المؤشر القياسي قبل المراجعة الدورية للمؤشر بمعامل 1.5. عند معامل1.5 مرة للأسهم الحرة، يتجاوز سهما السويدي والشرقية للدخان الحد الأدنى اللازم للحصة السوقية للأسهم الحرة (+24.8% عن الحد الأدنى للسويدي و +48.9% عن الحد الأدنى للشرقية للدخان).
ويتشكل بمؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة الخاص بالأسهم المصرية (الذي يغطي الشركات ذات رأس المال الكبير والمتوسط) من ثلاثة أسهم: البنك التجاري الدولي (بوزن 73.4%) و الشرقية للدخان (بوزن 14.9%) والسويدي إلكتريك (بوزن 11.7%).
من المقرر أن تعلن مورجان ستانلي للأسواق الناشئة نتائج المراجعة نصف السنوية لشهر نوفمبر المقبل يوم 13 نوفمبر. أي تغيرات في المؤشر ستدخل حيز التنفيذ اعتباراً من الثاني من ديسمبر لدول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا و الثالث من ديسمبر للدول الأخرى بخلاف الشرق الأوسط.
وعلى صعيد من مؤشر MSCI للشركات ذات رأس المال الصغير، توقعت أن يكون سهم النساجون الشرقيون السهم الوحيد الذي يتم استبعاده من مؤشر MSCIللشركات ذات رأس المال الصغير لعدم استيفائه الحد الأدنى للقيمة السوقية المعدلة على أساس الأسهم الحرة (118 مليون دولار القيمة السوقية المعدلة على أساس الأسهم الحرة مقابل حد أدنى 122 مليون دولار) مع إجمالي تدفقات خارجة تقدّر ب 8.1 مليون دولار.
وفي ذات السياق توقعت أن تكون شركة القلعة للاستشارات المالية المرشح الأول ليحل محل النساجون الشرقيون (في حالة استمرت النساجون الشرقيون في عدم استيفاء الحد الأدنى للقيمة السوقية للأسهم الحرة)، مع إجمالي تدفقات داخلة 16.8 مليون دولار. نتوقع أن يتراوح الوزن الأولي لسهم القلعة في المؤشر عند 8.0%.
وكما توقعت «بلتون» أن يكون سهم أبو قير للأسمدة مؤهلاً للإدراج في المؤشر 2020/2019 حيث يتجاوز الحد الأدنى للقيمة السوقية (بنسبة 14%)، فضلاً عن أنه يقترب من الحد الأدنى للقيمة السوقية المعدلة بناء على الأسهم الحرة (-32% ).
وأوضحت أن في الوقت الحالي، لا يستوفي سهم أبو قير للأسمدة معيار السيولة قصير الأجل حيث بلغ قيمة التداول السنوية في ثلاثة أشهر 4.2% خلال الربع الثالث من 2018 و 9.2% خلال الربع الثاني من 2018، مقابل الحد الأدنى 15.0% للإدراج في المؤشر. إلا أنه في حالة تحسن السيولة لدى الشركة، سيكون سهم أبو قير للأسمدة هو المحتمل التالي للإدراج في المؤشر القياسي للأسواق الناشئة مما سيقود تدفقات داخلة بنحو 64.4 مليون دولار إلى السهم مع وزن متوقع 9.1% (في حالة حفاظ سهم السويدي إلكتريك على مكانته كأحد مكونات المؤشر) و 10.2% في حالة خروج سهم السويدي من المؤشر.