إتش سي تخفض السعر المستهدف لسهم "جينة" إلي 5،07 جنيه

خفضت شركة إتش سي السعر المستهدف لسهم "جهينة"إلي 5،07 جنيه بزيادة 2% عن السعرالسوقي للسهم البالغ 4،97 جنيه فيما خفضت توصيتها من زيادة وزن السهم في المحافظ إلي الحياد وذلك بسبب توقعات انخفاض الهامش الأجمالي علي المدي الطويل (بمقدار 192 نقطة أساسية في المتوسط) وارتفاع الانفاق الرأسمالي وكذلك ارتفاع تكلفة رأس المال. وتتوقع نمو ايرادات "جهينة" بنسبة 22% سنويا في عام 2012 بدعم من النمو القوي للكميات عبر جميع القطاعات وكذلك استئناف الصادرات إلي ليبيا (سوق التصدير الرسمي الرئيسي لجهينة) بالاضافة إلي ارتفاع أسعار البيع (5% سنويا). وأشارت إتش سي أن نظرتها لازالت إيجابية تجاه الايرادات المتوقعة لجهينة علي المدي الطويل (من 2012 - 2016 بمعدل نمو سنوي مركب 19%) والتي ستظل مدعومة من قبل التركيبة السكانية لمصر وهو الاتجاه المتسارع للتحويل إلي اطلاق منتجات الألبان وابتكار منتجات جديدة. كذلك تتوقع نمو أرباح "جهينة" بهامش 9% في عام 2012 حيث تتوقع استقرار الهامش الاجمالي مع عدم توقع انعكاس علي سعر السلعة سعر الشراء اللبن الخام بنفس سعر لعام 2011 البالغ 3 جنيه للكيلو بالاضافة إلي ضغوط التكلفة بسبب انخفاض قيمة الجنيه المصري. وأضافت إتش سي أن الارتفاع غير المتوقع في سعر المنتج سيكون حافز يعتمد علي قدرة "جهينة" لثمرير زيادة التكاليف في المواد الخام وفروق العملات إلي المستهلكين وكل 1% زيادة في متوسط سعر البيع يرفع تقييما بمقدار 3%.