نتائج النصف الأول من 2009 تتخطي التوقعات

"النعيم القابضة" تحدد السعر العادل ل "موبينيل" عند 199 جنيها

في تقريرها عن نتائج النصف الأول من 2009 توقعت "النعيم القابضة للاستثمارات" أن تصل القيمة العادلة لسهم الشركة المصرية لخدمات التليفون المحمول "موبينيل" إلي 199 جنيها بدلا من "195" جنيها بعد أن تنبأت أن يصل هامش اجمالي الربح للشركة وهامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب والاهلاك والاستهلاك إلي 80% و45% علي التوالي بنهاية 2009.
وقالت "النعيم" إن وصول صافي ربح "موبينيل" خلال النصف الأول إلي 960 مليون جنيه بنسبة ارتفاع 9،4% عن نفس الفترة من العام الماضي يكون قد تخطي توقعاتنا وأيضا توقعات السوق علاوة علي ذلك اتسع هامش إجمالي الربح إلي 82،6% بارتفاع 3% عن نهاية العام المنقضي.
ومن ثم فإن هوامش الربحية تكون قد حافظت علي معدلاتها الجيدة. كما أشار التقرير إلي مصروفات التمويل والتي سجلت ارتفاعا خلال الربع الثاني من 2009 ليصل إلي 204 ملايين جنيه مقابل 175 مليون جنيه خلال الربع الأول من نفس العام، وتوقعت إدارة الشركة إمكانية ارتفاع مصروفات التمويل إلي مستويات أعلي من ذلك.
وأضافت "النعيم القابضة" أن النفقات الرأسمالية للشركة خلال النصف الأول من العام الجاري وصلت إلي 994 مليون جنيه، في حين أنه طبقا لارشادات إدارة الشركة سوف تتراوح النفقات الرأسمالية خلال العام الحالي بين 2،5 و3 مليارات جنيه وهذه هي نفس القيمة التي حددتها إدارة الشركة في عام 2008 ولكن بلغت النفقات الفعلية 3،1 مليار جنيه.
وبالنظر إلي معدل الانفاق الرأسمالي خلال الربع الأول من العام الحالي توقع التقرير أن تكون هناك امكانية في تقليل الانفاق الرأسمالي عن المعدل المعلن من قبل الشركة، ولكن لأن الاتفاق الرأسمالي يمكن أن يكون مكثفا، لذلك في الوقت الحالي توقعت النعيم أن تتحقق نفس القيمة المقدرة سابقا وهي 2،7 مليار جنيه عن عام 2009 بأكمله ولم يخض التقرير في قضية فرانس تليكوم وأوراسكوم تليكوم حيث قال إن لاتزال توجد شكوكا حول ما إذا كانت فرانس تليكوم سوف تتقدم للاستحواذ علي حصة 20% المملوكة لأوراسكوم تليكوم القابضة وكذلك أسهم الأقلية، ولكن يبدو أن فرانس تليكوم حريصة علي الاستحواذ علي موبينيل نظرا لعروضها المتواصلة لشراء الشركة.
وبينما يتوقع التقرير أن تقوم "فرانس تليكوم" بدفع علاوة علي قيمة "موبينيل" للحصول علي حصة حاكمة في الشركة تري النعيم أن العروض الأخيرة تبدو مغالي فيها وتتخطي السعر العادل للشركة ومن ثم من الأفضل للمساهمين في شركة موبينيل قبول أي عرض بسعر يتجاوز 220 جنيها للسهم.
ويقول التقرير أنه لايزال موقفنا حياديا بالنسبة لهم "موبينيل" في مستوياته الحالية مع ملاحظة أن فرانس تليكوم قد أشارت علي الأقل إلي عزمها للاستحواذ علي أسهم الشركة بسعر 230 جنيها للسهم ومن ثم أوصي التقرير بالاحتفاظ بالسهم.
وارتفع عدد المشتركين في "موبينيل" في نهاية النصف الأول من العام الحالي ليفوق كل التوقعات ويصل إلي 22،85 مليون مشترك بزيادة قدرها 30،5 عن العام الماضي، وبلغ عدد المشتركين الجدد في الربع الثاني من 2009إلي 1،67 مليون في مقابل 1،1 مليون مشترك في الربع الأول من العام نفسه.
ومن ثم يعتبر هذا أداء متميزا من الشركة في ظل المناخ الاقتصادي الضعيف الذي يحيط بها، وعلي خلفية هذه الزيادة الكبيرة في عدد المشتركين توقعت "النعيم" أن تكون الحصة السوقية لشركة "موبينيل" قد ارتفعت حوالي 1% بالمقارنة بالربع السابق لتصل إلي 48%، ويبلغ عدد المشتركين النشطين من إجمالي عدد المشتركين في شبكة "موبينيل" 21،9 مليون مشترك أي بنسبة 96،2%.
كما انخفض متوسط العائد لكل مستخدم في النصف الأول من العام الحالي بنسبة 15% مقارنة بالنصف الأول من 2008 بينما ارتفع بنسبة 2،6% في الربع الثاني من 2009 مقارنة بالربع الأول.