يليه الاتصالات ثم الصناعة

فاروس تؤكد أن القطاع المصرفي الأكثر جاذبية في السوق المصرية

قامت شركة فاروس للاوراق المالية بتحديد القطاعات الاكثر جاذبية في السوق المصرية وكانت بالترتيب قطاع البنوك ثم الاتصالات ثم قطاع الصناعة ثم الكيماويات ويليه العقارات والاسمنت واخيرا الحديد
واوضحت فاروس ان دراستها تستهدف تحديد القطاعات الاكثر جاذبية وكذلك الاسهم داخل كل قطاع علي اساس مضاعف السعر والتقييم النسبي مع الوضع في الاعتبار عدة عناصر اخري مثل السيولة، والاسهم الحرة للتداول، والشفافية .
القطاع المصرفي
وتري الدراسة ان القطاع المصرفي هو الاكثر جاذبية في السوق حيث انه الاقل من حيث متوسط مضاعف السعر بالنسبة للسوق وبالنسبة للاسهم المماثلة في المنطقة وهي اقل بنحو 20%عن متوسط مضاعف السعر في السوق.
كما ان اسعار الاسهم اقل من القيمة العادلة اعتمادا علي معدلات الربحية بالقطاع هذا بالاضافة الي ان اسهم البنوك المصرية تتداول بمعدل مرتين القيمة الدفترية في حين يتم تداول بنوك المنطقة ثلاث مرات القيمة الدفترية .
وتؤكد الدراسة علي ان اسهم البنوك الكبيرة في السوق تعد من الاسهم الدفاعية .
وحددت فاروس اسهم البنك التجاري الدولي كالسهم الاكثر جاذبية في قطاع البنوك من حيث مضاعف السعر ومعدلات النمو وريادته في السوق المصرفية مشيرة الي انه استنادا الي تقييم اسهم القطاع يعد سهم كريديه اجريكول الاكثر جاذبية ولكنه سهم غير نشط في التداولات .
الاتصالات
تؤكد فاروس ان اسهم الاتصالات يتم تداولها في السوق بخصم 15% عن اسعار السوق واقل نحو 20% عن اسعار اسهم المشغلين في الاخرين في المنطقة وبالنسبة للربحية فان التوقعات ان تكون معدلات النمو متواضعة الا انها يجب أن تكون أقل تقلبا من القطاعات الاخري.
وتري فاروس في دراستها ان اسهم المصرية للاتصالات هي الاكثر جاذبية في القطاع علي اساس انها الاقل سعرا مقارنة بمعدلات الربحية.. مشيرة الي ان موبينيل تعد الاكثر جاذبية من حيث مضاعف الربحية.. اما اوراسكوم تليكوم فهي الاقل جاذبية في القطاع.
القطاع الصناعي
وتري فاروس في دراستها ان الاسهم الصناعية الكبيرة هي أسهم النمو وتتسم باعلي نمو في الأرباح في السوق وتشبه قطاع البنوك كاسهم دفاعية
وتشير الدراسة الي ان القطاع الصناعي يتسم بمضاعفات ربحية هي الاغني في السوق وأعلي نمو في الأرباح في السوق بمعدل 18%، وهو قطاع اكثر تنوعا في التشغيل وجغرافيا . وحددت الدراسة سهم السويدي للكابلات علي انه الاكثر جاذبية في القطاع بسبب معدلات النمو العالية في الارباح مقارنة بباقي القطاع وبسهم اوراسكوم للانشاء كما ان مضاعف سعر السهم منخفض مقارنة باوراسكوم للانشاء، وبالنسبة لسهم اوراسكوم للانشاء تري الدراسة ان السهم تاريخيا فاق أداء السوق في الاتجاهين لنوعية الارباح والادارة. وتشير الدراسة الي ان اسهم اوليمبيك جروب هي الارخص في القطاع وتتسم بمعدلات ربحية عالية الا ان السيولة عليها منخفضة .
قطاع الكيماويات
تري الدراسة ان غالبية اسهم القطاع يتم تداولها بخصم كبير مقارنة بمضاعف الربحية في السوق وعلي اساس عائدات النمو، تختلف شركات القطاع اختلافا واسعا، كما تعتمد ايراداته علي الاسعار الدولية للخامات والتي هي في حالة تقلب مستمر .
وحددت فاروس سهم اموك كالسهم الاكثر جاذبية في القطاع اعتمادا علي الربحية اما سهم المالية والصناعية فهو الاكثر ديناميكية في السوق بسبب السيولة عليه وتقييمه ولكن توقعات الربحية غير كبيرة .
القطاع العقاري
تري الدراسة ان الاعتماد علي مضاعف السعر في حالة القطاع العقاري غير مجد مشيرة الي ان الدخل ومضاعف القيمة الدفترية لا يعكس القيمة الفعلية او اداء الشركات بسبب منهجيات المحاسبة. المعيار الوحيد للتقييم هو صافي قيمة الأصول وهي عبارة عن تقديرات غير موضوعية وغير واقعية .واشارت الدراسة الي ان هناك درجة عالية من المضاربة علي اسعار الاسهم.
واوضحت فاروس انه ضمن هذا القطاع تعد المنتجعات المصرية في مأمن من التباطؤ في سوق الاسكان والاقتصاد المحلي كما انه هناك اعتمادا اكبر علي السياحة.
الحديد
تشير الدراسة الي ان اسهم قطاع الصلب ينبغي تجنبها تماما فمضاعفات الربحية لهذه الاسهم اعلي من متوسطات السوق كما ان الاسعار مرتفعة مقارنة بمعدلات نمو الارباح كما ان اداء هذه الشركات مرتبط بالاسعارالدولية للخامات . وتري الدراسة ان حديد عز الدخيلة هي الاكثر جاذبية في السوق ولكن معدلات السيولة عليها منخفضة.