محللون: ضعف وتراجع السيولة المحلية يساهم في عدم استقرار أداء البورصة

تواصل مؤشرات البورصة المصرية التحرك في نطاق عرضي وسط ضغوط جني الأرباح، حيث تراجع المؤشر الرئيسي EGX30 نهاية الأسبوع بنسبة 0.1% إلى 35,210 نقطة، بينما صعد EGX70 و EGX100 بنحو 0.13% لكل منهما.

يرى محللون أن السوق بحاجة إلى محفزات جديدة مثل دخول سيولة إضافية أو تنفيذ طروحات حكومية وخاصة لدعم الصعود، مؤكدين أن اختراق مستوى 35,500 نقطة سيُعطي إشارة قوية لاستهداف قمم جديدة قرب 37 – 38 ألف نقطة، فيما يظل الحفاظ على دعم 34,700 نقطة ضرورياً لتفادي مزيد من التراجع.
وقال محللون إن بعض الأسهم الفردية شهدت تذبذبًا أو أداء ضعيفا وشهد الربع الثاني من العام تراجعًا طفيفًا في حصة المستثمرين المصريين، مما أثار بعض القلق حول السيولة المحلية، مع تركيز بعض المتعاملين في التداولات على عدد محدود من الأسهم أثر على شمولية المكاسب.
ومكونات السيولة المحلية تتمثل في 3 مصادر؛ (النقد المتداول خارج الجهاز المصرفي) وهي الأموال التي يحملها الأفراد والشركات في شكل أوراق نقدية و(الودائع المصرفية) من الأموال الموجودة في الحسابات الجارية والادخارية لدى البنوك و(شبه النقود) مثل شهادات الاستثمار والودائع لأجل التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال فترة قصيرة.
وقالت مراسلة "العربية Business" فهيمة زايد إن البورصة المصرية على ضعف في ظل السيولة المنخفضة واتجاه المؤسسات المحلية للبيع، وواصل قطاع الأغذية الارتفاع واستحوذ على جزء كبير من تعاملات السوق، مشيرة إلى أن أداء البورصة المصرية في سبتمبر 2025 كان متباينًا، مما يفسر ظهور آراء متناقضة بين من يرى تعافيًا واضحًا ومن يلمح إلى ضعف أو هشاشة في بعض المؤشرات.
وأضافت فهيمة زايد أن "السيولة تؤثر سلباً على أداء البورصة المصرية.. وسهم البنك التجاري الدولي يستمر في تحديد اتجاه المؤشرات".
وأظهرت بيانات البورصة المصرية أن تعاملات العرب والأجانب في السوق الثانوية للدين الحكومي خلال الأسبوع الماضي سجلت صافي شراء قدره 873.4 مليون دولار، وذلك بعد أن استقر الدولار مقابل الجنيه في تعاملات الأسبوع الماضي، لكنه تراجع 0.8% منذ بداية سبتمبر.

وتُعد السيولة مهمة، فكلما زادت السيولة، زادت قدرة الأفراد والشركات على الإنفاق والاستثمار، مما يدعم النمو الاقتصادي، وتؤدي قلة السيولة إلى ركود اقتصادي، لأن الناس لا يملكون ما يكفي للشراء أو الاستثمار.
ويتحكم في السيولة البنك المركزي، وهو الجهة المسئولة عن إدارة السيولة المحلية، من خلال أدوات مثل؛ تحديد سعر الفائدة، وعمليات السوق المفتوحة (بيع وشراء السندات)، وتعديل نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك.
جلسة الأربعاء
في جلسة الأربعاء 24 سبتمبر 2025، سجلت البورصة المصرية ارتفاعًا جماعيًا في جميع مؤشراتها، مدفوعة بمشتريات قوية من المستثمرين المؤشر الرئيسي EGX30 ارتفع بنسبة 1.76% ليصل إلى 35,949 نقطة، مقتربًا من حاجز تاريخي عند 36,000 نقطة، وربح رأس المال السوقي 37 مليار جنيه، ليصل إلى 2.530 تريليون جنيه.
جلسة الأحد
إلا البورصة المصرية افتتحت الأسبوع بجلسة الأحد 21 سبتمبر 2025، على تراجع جماعي لمؤشراتها الرئيسية حيث انخفض مؤشر إيجي إكس 30 بنسبة 0.44% ليغلق عند مستوى 35,247.04 نقطة، مقارنة بسعر فتح عند 35,403 نقطة، مسجلًا أعلى مستوى له عند 35,500.65 نقطة وأدنى مستوى عند 35,235.46 نقطة.

كما تراجع مؤشر إيجي إكس 70 متساوي الأوزان بنسبة 0.77% ليصل إلى مستوى 10,537.39 نقطة، مقابل 10,618.95 نقطة في بداية الجلسة، محققًا أعلى مستوى عند 10,669.26 نقطة وأدنى مستوى عند 10,537.39 نقطة.

وهبط مؤشر إيجي إكس 100 متساوي الأوزان بنسبة 0.55% ليغلق عند مستوى 14,013.90 نقطة، مقارنة بسعر فتح بلغ 14,092.05 نقطة، مسجلًا أعلى مستوى عند 14,155.96 نقطة وأدنى مستوى عند 14,013.90 نقطة.

في المقابل، ارتفع مؤشر EGX Shariah بنسبة 0.31% ليغلق عند 3,492.14 نقطة، مقابل 3,481.45 نقطة عند الفتح، مسجلًا أعلى مستوى عند 3,509.86 نقطة وأدنى مستوى عند 3,481.45 نقطة.
الاثنين
وتباينت مؤشرات البورصة في ختام تعاملات جلسة الاثنين 22 سبتمبر، إذ تراجع المؤشر الرئيسي بضغوط هبوط أسهم قيادية فيما ارتفع مؤشرا إيجي إكس 70 وإيجي إكس 100، وخسر رأس المال السوقي 6 مليارات جنيه ليغلق عند مستوى 2.492 تريليون جنيه.
وهبط مؤشر إيجي إكس 30 بنسبة 0.1% ليسجل 35210 نقاط، وارتفع مؤشر إيجي إكس 30 محدد الأوزان بنسبة 0.09% ليسجل مستوى 43349 نقطة.

وتراجع مؤشر إيجي إكس 30 للعائد الكلي بنسبة 0.11% ليغلق عند مستوى 15824 نقطة، وهبط مؤشر الأسهم منخفضة التقلبات السعرية EGX35-LV بنسبة 0.08% ليسجل مستوى 3844 نقطة.

وصعد مؤشر الشركات المتوسطة والصغيرة إيجي إكس 70 متساوي الأوزان بنسبة 0.13% ليسجل 10550 نقطة، وصعد مؤشر إيجي إكس 100 متساوي الأوزان بنسبة 0.13% ليسجل 14032 نقطة.
جلسة الثلاثاء

وفي ختام جلسة الثلاثاء 23 سبتمبر صعد المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية EGX 30 بنسبة 0.33 % عند مستوى 35328 نقطة، بختام جلسة اليوم الثلاثاء. إلا أن مؤشر EGX 70 للأسهم الصغيرة والمتوسطة انخفض بنسبة 0.47 %، وتراجع مؤشر EGX100 الأوسع نطاقا بنسبة 0.39%.

وسجلت تعاملات المستثمرين الأجانب صافي شراء من الأسهم بقيمة 43.68مليون جنيه، و فيما سجلت تعاملات المستثمرين المصريين صافي شراء من الأسهم بقيمة 65.64 مليون جنيه، بينما سجلت تعاملات المستثمرين العرب صافي بيع من الأسهم بقيمة 109.3 مليون جنيه.

وكان المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية EGX 30 انخفض بنسبة 0.10 % عند مستوى 35210 نقطة، بختام الجلسة السابقة.