أسماء المرشحين بالنظام الفردي عن دوائر محافظة الإسماعيلية بانتخابات مجلس النواب 2025    الأمين العام لمجلس الكنائس العالمي: وحدة الكنيسة ليست خيارًا بل طاعة لنداء المسيح    ترامب يعفو عن مؤسس منصة بينانس في أحدث خطوة لتعزيز صناعة العملات المشفرة    عاجل- مجموعة "كايرو ثري إيّه" تدعم وحدة زراعة الكبد في مستشفى الناس بمبلغ 50 مليون جنيه    مستشار الرئيس الفلسطيني: هناك تصريحات مشجعة من حماس بشأن تسليم غزة وسلاحها للدولة الفلسطينية    ماكرون: العقوبات الأمريكية ضد روسيا تسير في الاتجاه الصحيح    أسامة كمال: أوروبا عايشة في أمان بفضل مصر.. والتجربة المصرية في ملف اللاجئين نموذج إنساني فريد    مجلس الوزراء اللبناني يقر اتفاق ترسيم الحدود البحرية مع قبرص    الاتحاد الأوروبي يعتزم استخدام الأصول الروسية المجمدة لدعم أوكرانيا    ليون يتخطى بازل بثنائية بالدوري الأوروبي    ذئاب روما تقع في فخ فيكتوريا بلزن بالدوري الأوروبي    من "أزمة عصر وأشرف" إلى هروب الأبطال.. الاتحادات الرياضية في مرمى الاتهام    سيراميكا كليوباترا ل ستاد المحور: لا توجد عروض لعلي ماهر.. والمدرب مستمر مع الفريق    نتيجة مباراة النجمة ضد الأهلي اليوم في الدوري السعودي    وزير الآثار ووزير الثقافة الإيطالي يعقدان مؤتمرا صحفيا حول معرض كنوز الفراعنة    الصور الأولى من حفل زفاف الفنان حاتم صلاح في قصر محمد علي.. شاهد    إكرامي: سعداء في بيراميدز بما تحقق في 9 أشهر.. ويورشيتش لا يصطنع    النيابة تكشف مفاجأة في قضية مرشح النواب بالفيوم: صدر بحقه حكم نهائي بالحبس 4 سنوات في واقعة مماثلة    أسماء المرشحين بالنظام الفردي عن دوائر محافظة شمال سيناء بانتخابات مجلس النواب 2025    تنظيم قافلة خدمية شاملة لأهالي قرية حلازين غرب مرسى مطروح    الدبلوماسية النسوية: هيا نحشد جهودنا معًا من أجل حقوق المرأة والفتيات    السفير ممدوح جبر: مصادقة الكنيست على ضم الضفة إهانة للوفد الأمريكي في تل أبيب    مجموعة "الاستثمار الأوروبي" توافق على تمويل ب 9.2 مليار يورو لدعم الابتكار في قطاعات متعددة    تجديد حبس متهم بتفريغ إطارات سيارة طبيبة في مدينة نصر    نصائح مهمة لتجنب الإصابة بالتهاب أوتار الجسم    قرار من مجلس الوزراء بإسقاط الجنسية المصرية عن إبراهيم عوني وكارلوس لوسي (تفاصيل)    ورشة عمل ب«الأطباء» تحذر من التوسع العشوائي في إنشاء كليات الطب    اعتماد تخصيص 40 ألف متر بسفاجا في البحر الأحمر لإنشاء مستشفى مركزي متطور    ما الدعاء الذي يفكّ الكرب ويُزيل الهم؟.. أمين الفتوى يجيب أحد ذوي الهمم بلغة الإشارة    مصطفى مدبولي يتابع الموقف المالي للهيئة القومية للتأمين الاجتماعي وتعظيم إيراداتها    المحكمة الإدارية العليا تؤيد استبعاد هيثم الحريرى من الترشح لمجلس النواب    نظر ثانى جلسات تجديد حبس المتهم بدهس أب ونجله فى الشيخ زايد 5 نوفمبر    قافلة سكانية متكاملة بقرى مركز العريش    هل تأخير صلاة الفجر عن وقتها حرام؟| أمين الفتوى يجيب    حنان مطاوع تكشف شعورها بعد ترشح فيلمها «هابي بيرث داي» ل الأوسكار    نائب وزير الصحة يوجّه بإنشاء عيادات جديدة لخدمة أهالي وسط سيناء    معجنات الجبن والخضار.. وصفة مثالية لوجبة خفيفة تجمع بين الطعم وسهولة التحضير    الكشف على 1102 مواطن خلال قافلة طبية مجانية بأبو السحما بالبحيرة    وزارة التضامن تحدد آخر موعد للتقديم في حج الجمعيات الأهلية 2026    الشيخ خالد الجندي: الطعن فى السنة النبوية طعن في وحي الله لنبيه    محافظ بني سويف يتفقد مستجدات الموقف التنفيذي لأعمال المرحلة الثانية من تطوير نادي سيتي كلوب    مساعد وزير الخارجية المصري: الاتحاد الأوروبي أصبح شريكًا اقتصاديًا بمعنى الكلمة لمصر    عبد المنعم سعيد: الحزب الجمهوري يرفض إرسال جنود أمريكيين لمناطق نزاع جديدة    أندية وادي دجلة تحصل على التصنيف الفضي في تقييم الاتحاد المصري للتنس    «شعبة الخضروات والفاكهة»: هذا التوقيت تحديدًا يُعتبر فترة مؤقتة لارتفاع أي منتج    بيتصرفوا على طبيعتهم.. 5 أبراج عفوية لا تعرف التصنع    ب«لافتات ومؤتمرات».. بدء الدعاية الانتخابية لمرشحي مجلس النواب في الوادي الجديد (تفاصيل)    وزارة الدفاع الروسية: إسقاط 139 طائرة مسيرة أوكرانية خلال الليل    تعرف على مواقيت الصلاة اليوم الخميس 23-10-2025 في محافظة الأقصر    حجز الحكم على البلوجر علياء قمرون بتهمة خدش الحياء العام ل29 أكتوبر    رانيا يوسف تكشف الفرق الحقيقي في العمر بينها وبين زوجها: مش عارفة جابوا الأرقام دي منين!    النيابة العامة تنظم دورات تدريبية متخصصة لأعضاء "الأسرة".. صور    البنك الأهلي يحصد شهادة التوافق لإدارة وتشغيل مركز بيانات برج العرب من معهد «Uptime»    الصحة توقع مذكرة تفاهم مع الجمعية المصرية لأمراض القلب لتعزيز الاستجابة السريعة لحالات توقف القلب المفاجئ    مقتول مع الكشكول.. تلميذ الإسماعيلية: مشيت بأشلاء زميلى فى شنطة المدرسة    شبكة العباءات السوداء.. تطبيق "مساج" يفضح أكبر خدعة أخلاقية على الإنترنت    ما حكم بيع وشراء العملات والحسابات داخل الألعاب الإلكترونية؟ دار الإفتاء تجيب    محمد صلاح.. تقارير إنجليزية تكشف سر جديد وراء أزمة حذف الصورة    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



الدكتور محمود جلال يكتب: تمويل الابتكار وريادة الأعمال في مؤشر الابتكار العالمي (1)
نشر في الفجر يوم 10 - 11 - 2021

تقوم كل من الدول المتقدمة والنامية بتعزيز الابتكار وريادة الأعمال وذلك لدعم النمو الاقتصادي وبناء مستقبل مستدام وشامل لها، فتعمل على مراقبة أداء أنظمة الابتكار وتحسينها وإزالة العقبات أمامها.
ويلعب البعد المالي دورًا حاسمًا في تعزيز جهود الابتكار هذه، لذا تُعد أفضل السبل لتمويل الابتكار من أهم اهتمامات الحكومات والشركات، حيث يؤدي نقص مصادر التمويل إلى نقص الاستثمار في الابتكار، خاصة عندما تكون المخاطر التكنولوجية المرتبطة بالابتكار مرتفعة للغاية بالنسبة للمستثمرين، وعندما يكون لدى رواد الأعمال أصول غير مادية (ملكية فكرية) فقط كضمان، أو في الدول النامية حيث لا يزال يتعين تطوير آليات التمويل وتقوية الأسواق المالية بها.
وتمويل الابتكار يتضمن مشاركة مباشرة وغير مباشرة من الحكومات، حيث تستثمر من الموارد العامة للدولة في الأنشطة البحثية التي تقوم بها الجامعات والمراكز البحثية والشركات لضمان توليد معرفة جديدة ومشاركة مخاطر البحوث الخاصة، بالإضافة إلى آليات غير مباشرة تهدف إلى تعزيز الاستثمار الخاص في البحوث والتطوير ودعم النظام البيئي للابتكار لديها، من خلال تقديم الحوافز المختلفة خاصة المالية منها عن طريق خفض أسعار الفائدة على القروض، والإعفاءات الضريبية للشركات الناشئة ورواد الأعمال والشركات التكنولوجية عالية المخاطر.
ومن المهم مراقبة أنظمة تمويل الابتكار الوطنية عن كثب في ضوء أهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة (SDGs)، حيث تم الاتفاق في أجندة عمل أديس أبابا التي تم اعتمادها في عام 2015 كإطار عمل متفق عليه دوليًا لتمويل التنمية المستدامة، على التزام الدول الأعضاء بوضع سياسات لتحفيز إنشاء تقنيات جديدة وإنشاء صناديق تمويل الابتكار لدعم المشاريع المبتكرة، وبعد أربع سنوات من اعتماد خطة التنمية المستدامة لعام 2030 اجتمعت الدول الأعضاء في الأمم المتحدة في عام 2019 لمراجعة التقدم المحرز، واعتمدت إعلانًا سياسيًا لتسريع العمل على تعزيز الابتكار وتعبئة الموارد لسد فجوات التمويل لتحقيق أهداف التنمية المستدامة، كما أقرت الجمعية العامة للأمم المتحدة في ذات العام بالحاجة إلى تعبئة وتوسيع نطاق التمويل الخاص بالعلوم والتكنولوجيا والابتكار لتحقيق أهداف التنمية المستدامة، وأيضا شجعت الجمعية في عام 2020 الدول الأعضاء على العمل في شراكة لزيادة تمويل بحوث وتطوير لقاحات وأدوية لمواجهة الأزمة العالمية الناجمة عن جائحة مرض فيروس كورونا.
لذلك سنتناول في هذه السلسلة من المقالات آليات تمويل الابتكار وريادة الأعمال المتاحة عالميًا والنماذج الناجحة لتطبيق هذه الآليات عالميًا، واستخدام الملكية الفكرية كأصول غير مادية لتمويل الابتكار، وتراخيص نقل التكنولوجيا طبقا لما ورد بتقارير مؤشر الابتكار العالمي الصادر عن المنظمة العالمية للملكية الفكرية التابعة للأمم المتحدة.
الجزء الأول: آليات تمويل الابتكار وريادة الأعمال المتاحة عالميًا خلال مراحل دورة حياة الشركات.
ترتبط التنمية المالية بالتنمية الاقتصادية بشكل كبير، فعندما تتوافر أسواقٌ مالية متطورة تعمل على تمويل الابتكار، خاصة من خلال رأس المال الاستثماري (المخاطر) القائم على تمويل البحوث والتطوير، مما يوفر الإمكانيات اللازمة لتحقيق مكاسب في الانتاجية بفضل تنفيذ العمليات المبتكرة وتسويق التكنولوجيات الجديدة الأمر الذي يعمل على تحفيز الازدهار الاقتصادي.
ويتم تصنيف تمويل الابتكار من خلال بعدين، الأول هو عمر الشركة ونضجها، والثاني موضع التمويل في هيكل رأس مال الشركة:
فيما يتعلق بالبعد الأول، تمر الشركة بِسِتِّ مراحل، المرحلة الأولية (seed stage) بعد التأسيس، وفيها لا تدر الشركة الناشئة عادةً إيرادات، ومع قيامها ببناء أعمالها في المرحلة المبكرة (early stage) من خلال اختبار المنتجات والإنتاج التجريبي (pilot production)، يصبح تدفقها النقدي سلبيًا بشكل متزايد.
وتسمى هاتان المرحلتان الحرجتان بوادي الموت لأنه المحدد هل ستتمكن من البقاء أم لا، لأن أحد أكثر الأسباب شيوعًا للتوقف عن العمل هو نقص رأس المال، خاصة في الدول النامية، وبعد استطاعتها الخروج من هذا الوادي بنجاح، تدخل في مرحلة التوسع (expansion stage)، عندما تقوم بتقديم المنتجات أو الخدمات ولديها قائمة عملاء وتبدأ في تحقيق إيرادات.
ثم تصل إلى المرحلة اللاحقة (later stage) عندما تصل الشركة الناشئة بالفعل إلى معدل نمو مستقر إلى حد ما، وتصل الشركة إلى مرحلة النمو (growth stage)، عندما تبدأ في تحقيق إيرادات أكبر وفي جني أرباح إيجابية من خلال توسيع قاعدة عملائها ومجموعة الخدمات أو المنتجات التي تقدمها.
وأخيرًا، تصل الشركة إلى مرحلة النضج (mature stage) حيث تكون ذات خبرة ولديها من الأرباح ما يمكنها من الاستمرارية وحققت أيضًا قدرًا من الاستقرار، بحيث تستطيع التغلب على معظم الظروف المفاجئة وغير المتوقعة والتعامل مع الصعاب المالية التي قد تواجهها.
وتحتاج هذه الشركات الناضجة بعد ذلك إلى التجديد من نفسها والابتكار حتى تحافظ على تواجدها السوقي القوي لتحقيق ما يسمى بالنمو التوليدي (generative growth).
وتختلف مصادر التمويل ريادة الأعمال والابتكار خلال دورة حياة الشركات، ففي البداية تكون قيود التمويل حادة على للشركات في المراحل المبكرة من دورة حياتها عندما يكون نموذج أعمالها لا يزال غير مختبَر بالسوق، ويتضمن ذلك الشركات الناشئة (start-ups) في مجال التكنولوجيا التي تهدف إلى زعزعة الصناعات التقليدية القائمة من خلال تطوير منتجات وخدمات وعمليات إنتاج جديدة، ويعتمد بقاء هذه الشركات على الوصول لتمويل نمو رأس المال لتوسيع نطاق أعمالها في هذه المراحل المبكرة.
وتتمكن الشركات الناشئة في هذه المرحلة الأولية من الحصول على التمويل من خلال الموارد الخاصة لرائد الأعمال سواء مدخرات أو الحصول على قرض شخصي، أو من خلال العائلة والأصدقاء، وقد تتلقى منحًا حكومية أو منحًا خيرية من المؤسسات، أو تحصل على تمويل من خلال منصات التمويل الجماعي (reward-based crowdfunding platforms) مقابل حصول الممولين على مكافآت غير نقدية أو منتجات.
ولكن العديد من رواد الأعمال يفضلون تجنب الاقتراض أو جذب مستثمرين كشركاء، مع أن مواردهم الخاصة غالبًا ما تكون غير كافية لبناء أعمالهم في غياب الإيرادات، ولعبور رواد الأعمال لوادي الموت يجب عليهم الوصول لأحد مصادر التمويل البديلة التالية:
من ناحية الديون (debt side): مثل القروض من مؤسسات التمويل متناهي الصغر (microfinance institutions)،ومؤسسات تمويل المشروعات (venture debt)، والقروض الحكومية (government loans) ومنصات الإقراض الجماعي (crowdlending platforms).
ومن ناحية حصة رأس المال (equity side)، من خلال رأس المال الاستثماري أو المخاطر (venture capital - VC) الذي تقدمه شركات رأس المال الاستثماري المستقلة (independent VC firms) أو الشركات المساهمة برأس مال مخاطر (corporate venture capitalists)، أو أن تكون الحكومات نفسها صاحبة رؤوس أموال مخاطرة.
ويعتبر رأس المال الاستثماري أهم مصدر لتمويل رأس المال الأولي (seed capital) بالشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا (tech start-ups)، وفي السنوات الأخيرة لتقليل المخاطرة باستثماراتهم تحول تركيز استثمارات رأس المال الاستثماري إلى تمويل مراحل التوسع والمراحل اللاحقة والنمو من دورة حياة هذه الشركات، ويتم ملء الفراغ الناجم من التحول عن تمويل المراحل الأولية للشركات الناشئة من خلال انتشار مجموعات المستثمرين الممولين (angel investors) ومنصات التمويل الجماعي لحصص رأس المال (equity crowdfunding platforms) عبر الإنترنت، وكذلك مسرعات الأعمال (accelerators) التي تساعد المشاريع الجديدة على الوصول إلى رأس المال في المراحل المبكرة ولكن مساهمتهم المالية ضئيلة إلا أنها توفر إرشادات مهمة وفرصًا مهمة للتواصل، وغيرهم من المستثمرين في المراحل الأولية الذين يمولون احتياجات رأس المال الأولية المنخفضة لهذه المشاريع.
وبالنسبة للشركات الناشئة التي تنجح في عبور وادي الموت، تتوفر أشكال مختلفة من التمويل في مراحل التوسع والمراحل اللاحقة، حيث تصبح البنوك أكثر استعدادًا لإقراض الشركات التي أصبح لها أصولٌ مادية وأظهرت نموذج أعمال قابل للتطبيق.
أما في مرحلة النمو يتوفر لها مجموعة من المقرضين غير التقليديين، مثل صناديق الاستثمار الخاصة (private credit funds) وصناديق الثروة السيادية (sovereign wealth funds) والصناديق المشتركة (mutual funds).
ومع وصول الشركات إلى مرحلة النضج (mature stage)، يصبح أمامها الكثير من خيارات التمويل سواء من خلال القروض البنكية العادية (bank loans) أو من خلال الأنظمة المختلفة لرأس المال المتوفر للديون (debt capital) كما في الدول المتقدمة ذات الأسواق المالية المتطورة، مثل قروض الرفع المالي (leveraged loans)، والديون الثانوية (subordinated debt)، وديون الميزانين (mezzanine debt)، وسندات الشركات (corporate bonds)، أو من خلال حصة رأس مال خاصة (private equity)، أو من خلال الطرح العام في أسواق الأوراق المالية (public equity markets) للوصول إلى قاعدة عريضة من المستثمرين سواء أكانوا أفرادا أو مؤسسات.
ونجد في الكثير من الدول أن الشركات الناشئة لا تزال تجتذب معظم موارد ممولي الابتكار، على الرغم من أن التوسع هو الاختبار الحقيقي للابتكار، في إسرائيل، على سبيل المثال، عمليات الاستحواذ على الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة بكثافة من قبل الشركات الأجنبية متعددة الجنسيات، أدى لاهتمام رواد الأعمال (entrepreneurs) بأن يصبحوا مبتدئين (start-upist) أكثر من اهتمامهم ببناء شركات عالمية بمليارات الدولارات، الأمر الذي أدى لحدوث ظاهرة "الوسط المفقود" أو النقص في الشركات متوسطة الحجم، لذلك فإن إيجاد التوازن الصحيح بين تمويل الشركات الناشئة والشركات الناضجة أمر بالغ الأهمية للنظم البيئية للابتكار.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.