بلتون تحدد القيمة العادلة لبنك تنمية الصادرات عند 16.50 جنيه للسهم

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم بنك تنمية الصادرات عند مستوى 16.50 جنيه، مع التوصيه بالشراء.
وأشارت في مذكرة بحثية حديثة للأداء المالي للبنك خلال الربع الأول من العام المالي 2020/2021، والتت أظهرت ارتفاع صافي الربح بنسبة 28% مقارنة بالربع الرابع من العام المالي 2020/2019 والربع الثالث من العام المالي 2020/2021 مسجلاً 160 مليون جنيه.
وأوضحت بلتون أن النمو السنوي للأرباح جاء نتيجة ارتفاع صافي الدخل من العائد بنحو 88 مليون جنيه، إثر نمو حجم المركز المالي، بدعم من الارتفاع الطفيف لهامش صافي الفائدة بنحو 12 نقطة أساس.
ووفقًا للمؤشرات المالية للبنك ارتفع الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية على أساس ربع سنوي بنسبة 4% إثر ارتفاع الدخل من العمولات بنحو 3% إلى جانب الارتفاع الصحي لصافي الدخل من العائد بنحو 4% رغم الانكماش الطفيف لهامش صافي الفائدة.
فضلاً عن ذلك، شهد الاضمحلال من خسائر الائتمان تراجعاً إيجابياً بنحو 61%، مما أدى لتراجع تكلفة المخاطرة لدى البنك بواقع 59 نقطة أساس إلى 35 نقطة أساس.
وتراجع معدل الضريبة الفعلي بواقع 5 نقاط مئوية إلى 39%، ولكنه لازال مرتفعا، مما نرى أنه راجعاً بشكل أساسي إلى زيادة استثمارات البنك في سندات الخزانة.
وسجل العائد على متوسط حقوق المساهمين لدى البنك 11% في العام المالي من 2020/2021 مقابل 21% في العام المالي 2019/2020 إثر ارتفاع العبء الضريبي وضعف الرافعة المالية وانخفاض الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية.
وأظهر المركز المالي لبنك تنمية الصادرات نمواً بنسبة 1.8% على أساس ربع سنوي (+22.6% على أساس سنوي). جاء هذا النمو ربع السنوي بدعم من زيادة ودائع العملاء بنسبة 2.7% على أساس ربع سنوي إلى 57,8 مليار جنيه حتى نهاية العام المالي 2020/2021.
وأشارت المذكرة أن نمو الودائع جاء بدعم أساسي من ودائع الشركات، التي ارتفعت بنسبة 3.2% على أساس ربع سنوي (ممثلة 79% من إجمالي الودائع)، بينما شهدت ودائع الأفراد نمواً جيداً بنسبة 6.2%، ولكنها شكلت 21% فقط من إجمالي الودائع.
في الوقت نفسه، ارتفع مجمل القروض بنسبة 3.2% على أساس ربع سنوي (+18.5% على أساس سنوي) مسجلاً 38,3 مليار جنيه في يونيو 2021. جاء نمو القروض بفضل نمو قروض الشركات، مع ارتفاع قروض الأفراد بنسبة 14.4% على أساس ربع سنوي، ممثلة 7% من إجمالي القروض، ما أدى لوصول معدل القروض إلى الودائع إلى 66.3%، مقابل 66.7% في ربع العام الماضي.
وحافظت مقاييس جودة الأصول لدى البنك على استقرارها خلال ربع العام، حيث استقر معدل القروض المتعثرة عند 2.55% في الربع الرابع من 2020/2021 مقابل 2.15% في الربع الثالث من العام المالي 2020/2021، في حين تراجعت تغطية المخصصات إلى 118% مقابل 148% في ربع العام الماضي.
ومازال معدل كفاية رأس المال لدى البنك منخفض نسبياً، حيث ارتفع بنسبة 0.2% فقط ليبلغ 13.71% في يونيو 2021، مقابل 13.5% في ربع العام السابق له- وفقًا للمذكرة.