"برايم" تحدد أسباب تراجع ربحية "العز الدخيلة"

ارجعت ادارة بحوث برايم المالية تراجع ربحية هوامش ربحية شركة العز الدخيلة لعدد من العوامل تتصدرها عدم قدرة الشركة علي توفير العملة الأجنبية في الربع الثاني من عام 2016 لاستيراد المواد الخام المطلوبة، حيث تمثل المواد الخام المستوردة نحو 80-90% من إجمالي المواد الخام للشركة، مما أدي إلي إنخفاض مستويات الإنتاج.
واضافت" برايم"، في تقرير لها، أن الشركة قد اضطرت بشكل كبير إلي اللجوء للسوق الموازي للحصول علي الكميات المطلوبة من الدولار، حيث الفارق بين السعر الرسمي للدولار وسعر السوق السوداء قد تخطي نحو 30%، مما أثر بشكل سلبي علي هوامش ربحية الشركة.
وساهم الإرتفاع الواضح في أسعار بيع الحديد في الربع الثاني من عام 2016 في تعويض هذه الأمور بشكل جزئي، بالاضافة الي إنخفاض كمية الغاز الموردة لمصانع الحديد المختزل دفع الشركة للإعتماد علي خردة الحديد، ذات السعر المرتفع، في الإنتاج، وكذلك قرار البنك المركزي المصري برفع سعر الفائدة بنحو 100 نقطة أساس في الربع الثاني 2016، قد ساهم في إحداث ضغط أكبر علي هوامش ربحية الشركة عن طريق زيادة المصروفات التمويلية، وتأجيل الحكومة لقرارها بتخفيض سعر الغاز الطبيعي المورد لمصانع الحديد من 7 دولارات/مليون وحدة حرارية إلى 4.5 مليون دولار/مليون وحدة حرارية، إلي سبتمبر 2016.
كانت شركة العز الدخيلة مؤشرات نتائج أعمالها غير المدققة عن النصف الأول من عام 2016، مسجلة صافي خسارة بنحو 484 مليون جنيه مقابل صافي خسارة بقيمة 158 مليون جنيه في النصف الأول من عام 2015. هبطت إيرادات المبيعات بنحو 18% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، حيث سجلت الشركة 5.07 مليار جنيه في النصف الأول 2016، مقارنة بنحو 6.19 مليار جنيه في النصف الأول 2015.
وإرتفع مجمل الربحية بشكل طفيف بنحو 1.9% في النصف الأول 2016 مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. نحن نعتقد أن هذا الإرتفاع الطفيف يعود إلي القفزة التي حدثت في أسعار بيع الحديد محلياً في الربع الثاني من عام 2016، حيث كان الإرتفاع في سعر البيع/طن أكبر من الإرتفاع في التكلفة/طن، وهو ما ساهم في التعويض بشكل جزئي لهبوط مستويات الإنتاج، في إعتقادنا، وضعف الطلب في رمضان، بالإضافة إلي إنخفاض كمية الغاز الموردة لمصانع الحديد المختزل التابعة للشركة.
كما تشير مؤشرات نتائج الأعمال إلي أن العز الدخيلة كانت في حال اسواً في الربع الثاني 2016 مقارنة بالربع الأول 2016 والربع الثاني 2015. سجلت الشركة هامش مجمل ربحية بنحو 4% في الربع الثاني 2016، مقارنة بنحو 12.3% في الربع الاول 2016 و6% في الربع الثاني 2015. وبالتالي، فقد حققت الشركة صافي خسارة بقيمة 187 مليون جنيه في الربع الثاني 2016، مقابل صافي خسارة بنحو 297 مليون جنيه في الربع الأول 2016 وصافي خسارة بقيمة 42 مليون جنيه في الربع الثاني 2015.