الذهب أم بيتكوين؟.. من المنتصر في سباق التحوط المالي لعام 2025؟

تفوق رقمي في مشهد الاستثمار العالمي، كشفه محللون في بنك «JPMorgan Chase» متعدد الجنسيات، مؤكدين أن عملة بيتكوين تواصل تحقيق مكاسب على حساب الذهب خلال النصف الثاني من عام 2025، مستندين في تحليلهم إلى تنامي الطلب المؤسسي واعتماد بعض الولايات الأمريكية، إلى جانب زخم متزايد من قبل الشركات الكبرى.
بيتكوين: أداء صاعد ومستويات قياسية
أوضح الفريق البحثي بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو أن «تجارة التحوط من ضعف العملات الورقية»، التي يتنافس فيها الذهب وبيتكوين، بدأت تميل بشكل ملحوظ لصالح الأخيرة، وقالوا إن المعركة بين الأصلين أصبحت «بمحصلة صفرية»، والعملة المشفرة باتت في موقع الريادة.
وأشارت بيانات البنك التي نشرتها شبكة «cnbc» إلى عدة ملحوظات حول أداء بيتكوين خلال الفترة الماضية، يمكن تلخيصها فيما يلي:
• ارتفعت بيتكوين بنسبة 2% في تعاملات اليوم، متراوحةً بين 101.44 ألف دولار كأدنى مستوى و104.4 ألف دولار كأعلى سعر.
• بلغت القيمة السوقية للعملة الرقمية الأكبر عالميًا نحو 2.1 تريليون دولار، مع تدفقات سيولة يومية تجاوزت 51 مليار دولار، بزيادة 15% عن اليوم السابق.
• على مدار الأسبوع، ارتفعت بيتكوين بنسبة 2%، بينما سجلت خلال الشهر زيادة قدرها 25%. وتمكنت من محو خسائرها السنوية محققةً مكاسب تجاوزت 11% خلال الأسابيع الثلاثة الماضية.
الذهب تحت الضغط
على الجانب الآخر أظهرت بيانات «JPMorgan Chase» حول المعدن الأصفر ما يلي:
• فقد الذهب 3% من قيمته، وتراجع بنسبة 4% خلال الشهر الجاري، رغم أنه ما زال مرتفعًا بنسبة 21% منذ بداية العام، ليستقر سعر الأونصة عند 3219 دولارًا.
• في عقود يونيو الآجلة، فانخفض السعر بنسبة 0.5% ليصل إلى 3221 دولارًا للأونصة.
• كما سجل الذهب ذروته التاريخية الشهر الماضي عند 3509 دولارات، لكنه الآن منخفض بنحو 300 دولار عن ذلك المستوى.
تحول في موازين التحوط
رصد محللو البنك تحولًا في اتجاهات التحوط بين منتصف فبراير ومنتصف إبريل، حين تفوّق الذهب على بيتكوين، لكن هذا الاتجاه بدأ بالانعكاس مؤخرًا، حيث صعدت بيتكوين مستعيدة مركز الصدارة، مما يشير إلى استمرار ما يُعرف ب«المباراة الصفرية» بين الأصلين حتى نهاية العام الجاري.
وتوقعت مذكرة البنك أن تعزز المحفزات الخاصة بالعملات المشفرة فرص تفوق بيتكوين في النصف الثاني من العام.
تدفقات استثمارية تعكس الاتجاه
وتحوّلت رؤوس الأموال من صناديق الذهب المتداولة إلى صناديق بيتكوين، في انعكاس واضح لتغيّر شهية المستثمرين.
كما كشفت بيانات العقود الآجلة تراجعًا في مراكز الذهب، مقابل ارتفاع مراكز بيتكوين، مما يعكس تزايد التوقعات بارتفاع سعر الأخيرة خلال الفترة المقبلة.
ولايات أمريكية تعتمد بيتكوين في احتياطاتها
في تحولٍ لافت، بدأت بعض الولايات الأمريكية اعتماد بيتكوين كجزء من احتياطاتها الاستراتيجية، مثل:
• نيو هامبشاير التي تسمح الآن باستثمار حتى 5% من احتياطاتها في بيتكوين.
• أريزونا التي أطلقت حملة لبناء احتياطي من العملة الرقمية، مع تعهد بعدم زيادة الضرائب هذا العام.
ويرى محللو البنك أن هذا التوجه الرسمي الأمريكي قد يكون بمثابة داعم مستدام وطويل الأمد لاستقرار بيتكوين وتعزيز مكانتها كأصل تحوط عالمي.