القيمة العادلة.. هل تطيح بآمال تحالف بايونيرز في الاستحواذ على "الكابلات الكهربائية"؟.. الرقابة المالية: استرشادية.. والمساهمون أصحاب القرار الأخير

يواجه مساهمو شركة الكابلات الكهربائية، المقيدة فى البورصة اختبارًا صعبًا، ففى أثناء سريان عرض شراء لتحالف شركتى سمو للاستشارات، المملوكة لشركة بايونيرز القابضة مع كل من شركة وادى للاستشارات - طرف مرتبط - وشركة فلوريش للاستثمار- طرف متربط)، لشراء حتى عدد لنحو 294.97 مليون سهم تمثل نسبة 41.46% لتصل ملكيتهم إلى 90% من رأسمال الشركة، بقيمة 1.35 جنيه للسهم بدأ تنفيذه منذ 10 مارس، وينتهى الخميس 4 أبريل المقبل، بعد موافقة الهيئة العامة للرقابة المالية.
أعلنت "الكابلات الكهربائية" منذ أيام عن قيمة عادلة جديدة من خلال شركة العاصمة للاستشارات المالية بناء على تكليف منها بنحو 1.83 جنيهًا.
وبذلك يكون المساهمون أمام خيارين إما استكمال البيع بسعر عرض الشراء أو التراجع وانتظارًا لتعديل العرض.
قال مصدر مسئول بالرقابة المالية، إن ارتفاع القيمة العادلة التى تم إعدادها حديثًا عن سعر عرض الشراء غير مخالف للقواعد، كما أنه ليس عامل حاسم فى تنفيذ الصفقة أو عدمه من قبل الهيئة، لاسيما أن القيمة استرشادية.
وأضاف: "حتى الآن لم يتم تنفيذ العرض وأمام المساهمين الاختيار بين الاستمرار فى عملية بيع أسهمهم أو سحب أوامر البيع ورفض عرض الشراء".
ولفت إلى أنه حتى موعد انتهاء تقديم أوامر البيع بنهاية عمل يوم 4 يناير المقبل يستطيع المستثمر سحب قرارة والتراجع عن البيع.
ويرى عمرو الألفي، رئيس قسم البحوث بشركة شعاع للأوراق المالية، أن إعلان القيمة العادلة للسهم بقيمة أكبر من عرض الشراء بنحو 48 قرشًا، قد يكون سلاحًا ذا حدين بالنسبة لنجاح العرض.
وأضاف، أن الأمر الأول قد يدفع بعض المساهمين للبيع ما يؤدى إلى تراجع نسبة الأسهم المراد الاستحواذ عليها، ورفض الغالبية الذين قد يرون أن هناك فرصًا ربحية جيدة للسهم الفترة المقبلة بناء على القيمة العادلة، أما الأمر الثانى فقد يؤدى إلى فشل العرض، وسحب المستثمرين لأوامر البيع قبل انتهاء المدة المحددة، ومن ثم تراجع التحالف عن عرض الشراء وإعادة النظر فى تقييم السهم وجعله بالقيمة العادلة.
وبلغ معدل تغطية للعرض المقدم من تحالف شركات "سمو وفلوريش ووادي" نحو 28%، وأن إجمالى الأسهم المسجلة فى سوق الصفقات الخاصة "OPR" سجلت 83.45 مليون سهم من إجمالى الكمية المعروضة للبيع على مدى 7 جلسات متواصلة.
كانت الرقابة المالية قد وافقت على نشر إعلان عرض الشراء المقدم من شركة سمو للاستشارات وشركة فلوريش للاستثمار، وشركة وادى للاستشارات ل294.979 مليون سهم من الكابلات الكهربائية، بقيمة 398.22 مليون جنيه.