..وتُخفض السعر العادل ل "السويدي للكابلات" إلي 110،1 جنيه

قامت المجموعة المالية هيرمس القابضة في دراسة حديثة لها بتخفيض السعر العادل لسهم شركة "السويدي للكابلات" من 137،8 إلي 110،1 جنيه بانخفاض قدره 20،1% عن تقييمها السابق وبارتفاع 64،8% عن السعر السوقي للسهم وقت الدراسة في نهاية شهر يناير الماضي والبالغ 66،8 جنيه.
وخفضت هيرمس من توصيتها علي المدي القصير إلي محايد بدلاً من التجميع وذلك لتوقعها بنتائج ضعيفة للربع الرابع من 2008 والربع الأول من ،2009 بينما أبقت علي نظرتها الايجابية بالشراء علي المدي الطويل وذلك نتيجة لتوسعاتها في صناعات أخري غير الكابلات بالإضافة إلي ارتفاع معدل نمو أنشطتها وتنويع منتجاتها من الكابلات في الأسواق منخفضة المنافسة، هذا إلي جانب إمكانية الدخول في أنشطة جديدة.
وأشارت هيرمس إلي أن تلك القيمة العادلة هي تجميع لأربعة قطاعات في السويدي للكابلات، الأسلاك والكابلات "47% من القيمة العادلة" المنتجات الكهربائية "23%" طاقة الرياح "16%" والمشاريع الأساسية "14%"، وأضافت هيرمس أن النمو الكلي للقطاع استمر في النمو بقوة، ففي المدي القصير من الممكن أن تتأثر الأسلاك والكابلات سلبياً بسبب تباطؤ نمو الطلب والمنافسة من المصدرين في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.
وتعتبر الأسواق المتنوعة للسويدي للكابلات ذات ميزة تنافسية وسيكون التأثير أقل علي باقي القطاعات وذلك بسبب النقص المتزايد في قدرة المنتجات الكهربائية، بالإضافة إلي الانفاق الحكومي في أعمال البنية التحتية هذا إلي جانب دعم مصر وباقي الحكومة لمشاركة القطاع الخاص في طاقة الرياح.
وتوقعت هيرمس زيادة الإيرادات بمقدار 18% في 2008 والربح الإجمالي بمقدار 36% والعوائد ب 22%، لتكون معدلات النمو للربع الرابع من 2008 بذلك محبطة، كذلك أشارت هيرمس إلي أن شركات الكابلات عامة قد أعلنت أنها قد تعلن نتائج ضعيفة للربع الرابع من 2008 وكذلك الربع الأول من 2009 بالمقارنة بالربع السابق وذلك كنتيجة لانخفاض أسعار المعادن والتأخير في مواعيد التسليم، وتتوقع هيرمس ضعف نتائج الربع الرابع من 2008 للسويدي للكابلات حيث ستتأثر الإيرادات وصافي الربح بعاملين رئيسيين:
* الانخفاض الحاد في أسعار المواد الخام والتي تتطلب إعادة تقييم المخزون بالمستويات الحالية وإعادة الابلاغ عن خسائر المخزون من خلال تكلفة السلع المبيعة.
* تأخير استلام العديد من العملاء لعقودهم من الكابلات وذلك نظرا لمواجهتهم مشاكل في السيولة أو غيرها.
وتتوقع هيرمس أن تبلغ الإيرادات 2،1 مليار جنيه خلال الربع الرابع من 2008 بانخفاض قدره 5% سنويا، فيما توقعت أن يبلغ إجمالي الربح 295 مليون جنيه بانخفاض قدره 12% سنويا، وهامش الربح قبل استقطاع الفائدة والضرائب والإهلاك والاستهلاك 185 مليون جنيه بانخفاض قدره 30% سنويا، وقدرت أرباح الربع بقيمة 103 ملايين جنيه بانخفاض قدره 48% سنويا.
كذلك تتوقع هيرمس أن تستمر تحديات الربع الرابع من 2008 علي مدار الربع الأول من ،2009 كما تتوقع المزيد من تطبيع المبيعات والهوامش بدءا من الربع الثاني من 2009 بسبب الخسائر في النحاس بسبب تأثير عملية التحوط والمبيعات من العمليات الجديدة والتي ستبدأ في المشاركة في الأرباح والإيرادات وتوقعت هيرمس زيادة الإيرادات بمقدار 18% في 2008 لتبلغ 11،032 مليار جنيه ولكنها توقعت تراجعها بنسبة 26% في 2009 لتبلغ 8،117 مليار جنيه بسبب تراجع أسعار المعادن لتنمو بعد ذلك تدريجيا بزيادة أسعار المعادن لتصل إلي 11،031 مليار جنيه بحلول 2010 و15،574 مليار جنيه في 2011.
كما توقعت زيادة صافي الربح الموزع ليبلغ 851،8 مليون جنيه في 2008 و949،2 مليون جنيه في 2009 و1،2 مليار جنيه و1،9 مليار جنيه علي التوالي في 2010 و2011.