صناديق الاستثمار المباشر بالمنطقة تبحث عن مشترين استراتيجيين

تسعى صناديق الاستثمار المباشر بمنطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا والتي تواجه ضغوطا متزايدة لتحقيق عائدات للمستثمرين لاجتذاب مشترين استراتيجيين من بينهم صناديق للثروة السيادية.

وتضررت صناديق الاستثمار المباشر بسبب قلة خيارات التخارج من استثماراتها وقد توقفت تماما سوق الطروح العامة الاولية - وهي الاسلوب المفضل عالميا - بالمنطقة حيث لم تشهد بورصات مثل سوق دبي المالي أي طرح عام أولي منذ أكثر من ثلاث سنوات.

ويقول محللون ان المبيعات التجارية والبحث عن مشترين استراتيجيين لبعض الاصول سيكون الخيار المفضل لصناديق الاستثمار المباشر في السوق الحالية.

وقال انطوان درين رئيس مجلس ادارة شركة ترياجو التي تساعد شركات الاستثمار المباشر على جمع الاموال "البيع الى صناديق الثروة السيادية التي تخصص المزيد للاستثمارات المباشرة أو الى مشتر استراتيجي هو أنسب طريق متاح. انه في الواقع الخيار الوحيد أمام صناديق الاستثمار المباشر."

وأغرت سهولة الاقتراض وصعود أسواق الاسهم صناديق الاستثمار المباشر حديثة العهد بالمجئ الى المنطقة في موجة استثمارات خلال فترة الطفرة الاقتصادية بالمنطقة لكن القليل فقط من الصناديق حقق أرباحا عند التخارج من استثماراته.

وتتعرض الصناديق الان لضغوط متزايدة حتى تدر أرباحا للشركاء المحدودين - المستثمرين الذين يساهمون في رأسمال هذه الصناديق - الذين انتظروا فترة أطول من المعتاد لتحقيق عائد على استثماراتهم.

وقال درين "بالتأكيد سيرى الشركاء المحدودون أن الوقت قد حان للحصول على شيء من استثماراتهم. معظم عمليات الاستثمار المباشر في المنطقة تقترب من موعد التخارج لكن التخارج صعب لعدة أسباب."

ووفقا لتقرير من كلية وارتون بجامعة بنسلفانيا ومؤسسة أموال الخليج للاستثمار المباشر ومقرها السعودية فقد نفذت صناديق الاستثمار المباشر الاقليمية حوالي 218 صفقة بين 2004 و2009 تم التخارج من 14 منها فقط وهو ما يشير الى كمية الاستثمارات التي تنتظر وسيلة للتخارج.

وأبلغ الرئيس التنفيذي لشركة جلف كابيتال ومقرها أبوظبي رويترز مطلع الشهر الجاري أن الشركة تعتزم التخارج من استثمارين اخرين في 2012 بما في ذلك حصتها في شركة الخليج للخدمات البحرية.

وباعت كل من جلف كابيتال وأموال الخليج حصتها في شركة الخدمات البحرية الصناعية الى لامبريل في صفقة بقيمة 336 مليون دولار في يوليو تموز.

وتسعى شركة الاستثمار المباشر أبراج كابيتال ومقرها دبي لبيع حصتها في مجموعة ادارة المستشفيات التركية اجيبادم في صفقة قد تبلغ قيمتها 500 مليون دولار على الاقل.

وقال عمر مهنا رئيس استشارات الشرق الاوسط وشمال افريقيا في اتش.اس.بي.سي في دبي "في ظل عدم التيقن والتقلبات السائدة بأسواق الاسهم فان التخارج من خلال طرح عام أولي اقليمي يبدو صعبا بشكل متزايد."

وأرجأت القلعة للاستشارات المالية المصرية خطط ادراج طاقة عربية لتوزيع الكهرباء والغاز الطبيعي عدة مرات بسبب التقييم.

ومما يضيف لمشاكل البائعين أن تمويل عمليات الاستحواذ على الاستثمارات المباشرة انكمش بشدة وهو ما يعني أن فرص العثور على صندوق استثمار مباشر اخر للشراء في ظل وضع السوق الحالي قليلة للغاية.

وباعت دبي انترناشيونال كابيتال ذراع الاستثمار المباشر لدبي القابضة شركة اشراق دبي لتشغيل الفنادق الى مجموعة الملا أمس الاحد في ثالث صفقة بيع من نوعها لمشتر استراتيجي هذا العام.

واستبعد درين أن تلجأ الصناديق لبيع أصولها بأثمان بخسة رغم الضغوط لتوليد عائد.

وقال "رغم أن من المستبعد أن نرى مبيعات بأثمان بخسة فمن المرجح أن نرى كثيرا من الشركاء المتضامنين من أصحاب الاصول المتوسطة يبيعونها تدريجيا مقابل عائدات ضعيفة للمستثمرين. هؤلاء الشركاء لن يجمعوا أموالا جديدة وسيختفون من الساحة."
مباشر "