«تفاؤل حذر» في المشهد الاقتصادي .. "فيتش": توقعات بتحسن التصنيف الائتماني عقب وصول احتياطيات مصر من النقد الأجنبي 26 مليار دولار.. ويجب إجراء إصلاحات أوسع في الدعم الحكومي

وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية
الاقتصاد المصري يستعيد توازنه وتوقعات بتحسن التصنيف الإئتماني
احتياطيات مصر من النقد الأجنبي بلغ 26 مليار دولار نهاية يناير الماضي
الجنيه لا يزال يقل 44 % عن مستواه قبل التعويم
انخفاض قيمة الجنيه يزيد من خطر اندلاع اضطرابات اجتماعية
اندلاع اضطرابات اجتماعية سيدفع الحكومة للتراجع عن بعض الإصلاحات
السنة المالية المقبلة ستشهد انخفاض التضخم وجني ثمار الإصلاح الاقتصادي
السنة المالية المقبلة ستشهد نموا 4.5% مقارنة ب 3.3% في السنة الحالية
أكدت وكالة "فيتش" للتصنيفات الائتمانية اليوم الأربعاء،أن نمو احتياطيات النقد الأجنبي وعودة التدفقات الرأسمالية الخاصة وارتفاع قيمة العملة كلها عوامل تشير إلى تحقيق مزيد من التقدم في استعادة ميزان المعاملات الخارجية لمصر توازنه تدريجيا في أوائل 2017.
وأشارت فيتش،في تقرير لها،إلى أن مزيدا من ضبط الموازنة إلى جانب عودة التوازن للمعاملات الخارجية سيمهد الطريق أمام تحسن أوسع نطاقا في مقاييس التصنيف الائتماني السيادي في 2018،لافتة إلى أن التحديات كبيرة ومن بينها خطر اندلاع اضطرابات اجتماعية.
وأوضحت أن عودة التدفقات الأجنبية على الخزانة المصرية أدت لانخفاض عوائد أدوات الدين الحكومية حيث تراجع العائد على أذون الخزانة لأجل 91 يوما بنحو 200 نقطة أساس في شهر حتى منتصف فبراير،وإن كانت العوائد ارتفعت في عطاءات لاحقة بما يشير لتقلبات محتملة.
وأضافت "هذه التطورات الإيجابية تعكس إلى حد كبير (أثر) التدفقات القادمة من مؤسسات ثنائية ومتعددة الأطراف -لاسيما صندوق النقد الدولي والبنك الدولي- واستئناف تدفقات المحافظ الأجنبية والتحويلات بعدما حررت السلطات سعر صرف الجنيه إلى جانب انكماش الواردات وتحسن نشاط التصدير".
ورجحت الوكالة الحصول على هذه الشريحة "بعد أن لبت السلطات المصرية،أهدافا نقدية وفرضت ضريبة القيمة المضافة في سبتمبر،وسيطرت على نمو أجور الموظفين الحكوميين إلى جانب إجراءات أخرى من بينها تعديل أسعار الوقود والكهرباء وهو ما يشير إلى أن أهداف الموازنة سيتم تحقيقها أيضا إلى حد كبير".
ورغم تحسن العملة المحلية في الآونة الأخيرة،حذرت "فيتش" من أن الجنيه لا يزال يقل نحو 44 بالمئة عن مستواه قبل التعويم وهو ما قد يجعل من الضروري إجراء إصلاحات أوسع في الدعم الحكومي في الأمد القريب لتحقيق أهداف العجز لعام 2017.
وأضافت:"سيزيد ذلك من الضغوط التضخمية وستكون مسألة حساسة من الناحية السياسية وهو ما يزيد من خطر اندلاع اضطرابات اجتماعية تدفع الحكومة للتراجع عن بعض الإصلاحات".
وأشارت فيتش إلى أن قدرة الحكومة المصرية على الموازنة بين الإصلاحات المالية والنقدية والاقتصادية ومخاطر اندلاع احتجاجات شعبية يظل عاملا مهما يؤخذ في الاعتبار في التصنيفات السيادية.
واختتمت الوكالة تقريرها بالقول "إذا استطاعت السلطات الحفاظ على التقدم الذي أحرز في الآونة الأخيرة فإن السنة المالية المقبلة التي تبدأ في يوليو ستشهد نموا أقوى مع انخفاض التضخم وجني ثمار الإصلاح الاقتصادي" متوقعة نموا بنسبة 4.5 بالمئة في السنة المالية المقبلة ارتفاعا من 3.3 بالمئة في السنة الحالية.
واستمر نمو احتياطيات مصر من النقد الأجنبي حيث بلغ صافي الاحتياطات 26 مليار دولار في نهاية يناير ارتفاعا من 24 مليارا في نهاية ديسمبر،وبما يزيد أكثر من عشرة مليارات دولار عن مستواها المتدني الذي بلغته في يوليو 2016.
وارتفع الجنيه المصري 20 بالمئة أمام الدولار منذ أواخر ديسمبر،معوضا بعض الخسائر التي تكبدها عقب تحرير سعر الصرف في نوفمبر.
ووافق صندوق النقد الدولي على برنامج لمدة ثلاث سنوات مع مصر في نوفمبر، وأفرج عن شريحة أولى بقيمة 2.75 مليار دولار من قرض قيمته 12 مليار دولار يهدف إلى إعطاء دفعة للاقتصاد الذي تضرر بفعل سنوات من الاضطرابات أعقبت انتفاضة 2011.
وتضمن الاتفاق إصلاحات اقتصادية قاسية مثل خفض عجز الميزانية وتعويم الجنيه وفرض ضريبة القيمة المضافة.
ومن شأن استكمال المراجعة الأولى لبرنامج صندوق النقد قبل نهاية يونيو،أن يفسح المجال أمام تقديم شريحة أخرى بقيمة 1.25 مليار دولار وهو ما تقول "فيتش" إنه سيعزز الاحتياطيات والثقة الاقتصادية وثقة المستثمرين.
وكانت مصر رفعت توقعاتها لعجز الموازنة خلال السنة المالية الحالية 2016-2017 إلى ما بين 10 و10.25 بالمائة من توقعات سابقة بعجز نسبته 9.8 بالمائة.
وقفز التضخم الأساسي في مصر إلى أعلى مستوياته في أكثر من عشر سنوات مسجلا 30.86 بالمائة في يناير،بينما ارتفع معدل التضخم السنوي في المدن المصرية إلى 28.1 بالمائة.