إتش سى : 74.1 جنيه السعر المستهدف ل "السويدي للكابلات"

حددت شركة "إتش سى" السعر المستهدف لسهم السويدي للكابلات عند مستوى مستهدف 74.1 جنيه للسهم بعائد متوقع قدره 4 % .
اشارت الى أن أداء سعر السهم سوف يظل ضعيفا (السهم تخلف عن مؤشر البورصة المصرية EGX30 بنسبة 46% في عام 2009 وبنسبة 4% منذ بداية العام الحالي) حتى تبدأ القطاعات غير الكبلية في تحقيق المتوقع منها.
وتمثل القطاعات الغير كبلية 56% من تقييم الشركة ولكن مازال تحتاج لقوة دفع نظرا لتأخر إحلال العدادات الأوروبية, بالاضافة إلى بطء مبيعات المحولات, ما زال المناخ الاقتصادي غير ملائم لمشروعات الرياح التى لم تبدأ حتى الان.
ويرتبط تقييم قطاع الكابلات على نحو سلبي بأسعار النحاس (والذي يمثل قلقا مع توقع الاتجاه الصعودي) بالاضافة إلى استثمارات رأس المال العامل .
وترى أن مشروعات الرياح سوف تكون هي العامل الرئيسي لرفع تقييم الشركة فسوف يتم تقييم القطاع عند التكلفة (5 جنيه مصري للسهم)، وهو يقترب من تقييمنا للمنشآت العاملة (شركة "MTOI"+ مصنع الأبراج المصرية) وسوف يساعد بدء عمل مصنع المحركات المصري على إضافة حوالي 27% إلى تقييم الشركة.
ومن المتوقع أن يحافظ قطاع الكابلات علي الربحية المحققة ولكن تأثر تقييم قطاع الكابلات إلى حد كبير بأسعار النحاس ورأس المال العامل يمثل مثارا للقلق خلال الفترة السابقة , ومن المتوقع أن تستمر أسعار النحاس في الارتفاع خلال عام 2011 بزيادة قدرها 9% مقارنة بالعام السابق وهو ما سوف يمثل وسيلة ضغط على رأس المال العامل والإقراض بنسبة 1% زيادة في أسعار النحاس التى ستقلل من تقييمنا بنسبة 2%. وقد وضعت المنافسة الشرسة المزيد من الضغط على رأس المال العامل وهو ما يزيد من أيام التخزين ومدد التحصيل. فإذا بقى كلا العاملين عند المستويات الحالية فإن تقييمنا سوف ينخفض بنسبة 11%.