«النشا والجلوكوز».. خطة لتقليص الخسائر وزيادة الإيرادات.. والسهم يعوض خسارة 2019

الخسائر بدأت مع تفاقم التكاليف فى 2018
ارتفاع المبيعات فى النصف الأول لم يحول الشركة إلى الربحية
حقق سهم المصرية لصناعة النشا والجلوكوز، مكاسب جيدة منذ منتصف يوليو الماضي، حتى جلسة الخميس الماضي، إلا أنها لم تفلح فى تحول السهم للربحية خلال العام الجاري.
ولامس سهم النشا والجلوكوز أدنى سعر له منذ بداية العام الجارى عند 10.13 جنيه، خلال جلسة 17 يوليو الماضي، والتى أنهاها عند سعر 10.26 جنيه، ليبدأ بعدها بدأ السهم فى رحلة صعودية استمرت حتى نهاية الأسبوع الثالث من أغسطس، ومن ثم بدأ فى السير فى اتجاه عرضى يميل إلى الهبوط، لينهى تعاملات الخميس الماضى عند 13.45 جنيه، بمكاسب 31.1%.
وتزامن ارتفاع السهم فى يوليو مع عرض تقدمت به شركة "أديبتيو" لشراء للنسبة المكمّلة لشراء حتى 100% من أسهم أمريكانا مصر، وما يتبعها من السير فى خطوات الشطب من البورصة، فى إطار رغبة "أديبيتو" للحفاظ على حقوق المساهمين.
وتمتك أمريكانا مصر حصة حاكمة فى أسهم المصرية للنشا والجلوكوز تتخطى 40%.
استبقت ارتفاعات السهم قرار البنك المركزى بالعودة للتيسير النقدى وخفض معدلات الفائدة بواقع 1.5%، بعد أن أكدت توقعات المحللين اتخاذ المركزى هذا القرار، خاصة بعد إعلان الجهاز المركزى للتعبئة العامة والإحصاء تراجع معدل التضخم إلى 7.8%.
أنهى السهم تعاملات العام الماضى عند سعر 14.72 جنيه، واستمر فى بداية العام فى اتجاه صاعد كان قد بدأه مع بداية نوفمبر 2018، ليبلغ أعلى مستوى له خلال العام الجارى خلال جلسة 4 فبراير، عند سعر 21.25 جنيه، بدأ بعدها فى التراجع.
خسر سهم النشا والجلوكوز منذ مطلع فبراير وحتى نهاية مارس نحو 22% من قيمته، ومن ثم استمر فى أداء عرضى خلال شهر أبريل، أعقبه بتراجع سريع فى النصف الأول من مايو انتهى به عند سعر 10.8 جنيه خلال جلسة 19 مايو، ليستمر فى أداء عرضي، حتى بدأ تحقيق المكاسب فى نهاية يوليو ليعوض أغلب خسارته فى 2019.
خفضت الشركة خسارتها خلال النصف الأول من العام الجارى بأكثر من مليون جنيه، لتبلغ 5.9 مليون جنيه، مقارنة ب6.9 بنفس الفترة من العام الماضى وبنسبة بلغت 15.5%
تحسنت إيرادات الشركة من المبيعات بنحو 9.4%، لتصل إلى 482.05 مليون جنيه، مقارنة ب440.57 مليون جنيه قبل عام، كما زادت إيرادات دعم الصادرات إلى 12.8 مليون جنيه، مقابل 7.6 مليون جنيه فقط عن نفس الفترة من العام الماضي.
لكن ارتفاع تكلفة المبيعات بنسبة قاربت 9% أدى إلى تآكل أغلب نمو المبيعات، ليصل مجمل الربح إلى 51.4 مليون جنيه، مقابل نحو 50 مليون جنيه فى الفترة المُقابلة.
ارتفعت أيضاد مصروفات البيع والتوزيع بنسبة 44.8% لتصل إلى 30.4 مليون جنيه، مقارنة ب21 مليون جنيه، لتدفع المصروفات الإجمالية إلى الارتفاع ب16.7% لتصل إلى 41.2 مليون جنيه.
زادت إيرادات الشركة من فروق تقييم العملة لتصل إلى 2.8 مليون جنيه، مقارنة ب244.5 ألف جنيه، كما حققت الشركة أرباحا رأسمالية بقيمة 263.1 ألف جنيه مقابل لاشئ العام الماضي.
فى نهاية العام الماضى سجلت الشركة خسائر بلغت 74.3 مليون جنيه، مقابل أرباح عن الفترة المُقابلة بقيمة بلغت 33.4 مليون جنيه، جاء تراجع الأرباح تحت ضغوط من تراجع المبيعات إلى 891.9 مليون جنيه فى 2018، مقارنة ب947.2 مليون جنيه قبل عام، وما زاد الوضع سوءا هو زيادة تكاليف المبيعات بنسبة بلغت 5.1% لتصل إلى 857.9 مليون جنيه، مقارنة ب816.4 فى عام 2017.
بالطبع تراجع مجمل الربع بنسبة كبيرة، ليصل إلى 51.3 مليون جنيه، مقارنة بأكثر من 140 ميلون جنيه قبل عام، مصروفات البيع والتوزيع ارتفعت أيضا إلى 48.6 مليون جنيه، مقارنة ب39.2 مليون جنيه.
وسجلت الشركة خسارة فى فروق تقييم العملة بواقع 167.1 ألف جنيه، مقابل مكاسب فى 2017 بقيمة بلغت 1.2 مليون جنيه، بشكل عام أداء الشركة لم يكن جيدا وهو ما أدى للتحول للخسارة.
بالانتقال إلى أهم بنود ميزانية الشركة نجد أن الأصول الثابتة لم تحقق نموا كبيرا خلال العام الماضى إذ لغت 506.1 مليون جنيه، مقارنة ب492.2 مليون جنيه فى 2017، فيما تراجع رصيد العملاء وأوراق القبض بنسبة 6% إلى 146.5 مليون جنيه، مقارنة ب155.8 مليون جنيه قبل عام.
أما عن الالتزامات المتداولة فقد زادت بشكل عام، إذ ارتفعت التسهيلات الائتمانية قصيرة الأدل من البنوك بواقع 57.3% فى 2018، لتصل إلى 250 مليون جنيه، مقارنة ب158.9 مليون جنيه قبل عام، وقفز رصيد الموردون وأوراق الدفع بنسبة تخطت 98% ليصل إلى 106.9 مليون جنيه مقارنة ب53.9 مليون جنيه قبل عام، فيما ظلت قيمة رأس مال الشركة عند 415.6 مليون جنيه.
وتأسست شركة المصرية لصناعة النشا والجلوكوز عام 1996، وتعمل فى قطاع الأغذية والمشروبات فيما تتركز أعمالها على المنتجات الزراعية، ويبلغ رأسمال الشركة 415.6 مليون جنيه، موزعًا على 50 مليون سهم بقيمة اسمية 8.30 جنيه للواحد.
فيما يوزع هيكل ملكية الشركة بين مجموعة أمريكانا للأغذية والمشروعات السياحية بنسبة 40.99%، والقاهرة للدواجن 27.3%، والمصرية للمشروعات السياحية العالمية 23.23%.