بعد ان سجل السهم مستوي ال26 جنيها في الفترة الأخيرة

نمو صادرات " ايبيكو" يدعم معدلات ربحية الشركة خلال العام الجاري

سجل سهم الشركة المصرية الدولية للصناعات الدوائية (ايبيكو) قفزات هائلة خلال العام المنقضي 2005، اذ ارتفع سعر السهم من مستوي 10 جنيهات في يناير2005 الي مستوي 26.33 مع نهاية ديسمبر من نفس العام وذلك علي خلفية اختراق الشركة للعديد من الأسواق الخارجية كان أبرزها السوق الأوروبية الي جانب وضع الشركة القوي في السوق المحلية مقارنة بأبرز المنافسين لها.
117 مليون أرباح
دراسة لشركة التجاري الدولي للسمسرة (CIBC) القت الضؤ علي أداء الشركة القوي الذي انعكس بدوره علي أداء السهم في الفترة الأخيرة، في حين توقعت الدراسة ان يصل صافي أرباح الشركة الي مستوي 138 مليون جنيه خلال العام المنقضي 2005 كاملا بعد ان حققت صافي أرباح وصل الي 117 مليون جنيه خلال التسعة شهور الاولي من عام 2005، بينما توقعت الدراسة ان تنمو صافي أرباح الشركة خلال الأربعة سنوات القادمة بمعدل 10% سنويا لتصل الي 201 مليون جنيه.شركة جديدة
واوضحت الدراسة ان هناك العديد من العوامل الإيجابية التي سوف تساعد الشركة في تحقيق هذا النمو في الأرباح، ابرزها شروع الشركة في تأسيس شركة جديدة لتصنيع الامبولات تحت اسم "الشركة المصرية الدولية لتصنيع الامبول" حيث تمتلك الشركة نحو 99.7% من رأسمالها التي يبلغ المدفوع منه 80 مليون جنيه ومن المتوقع ان يصل حجم الاستثمارات الاجمالية للمشروع نحو 50 مليون جنيه مع نهاية العام المنقضي 2005 علي ان يبدا انتاج الشركة في عام 2007.
وتتمثل اهمية الشركة الجديدة في امداد ايبيكو بكل متطلباتها من الامبولات التي تقوم حاليا باستيرادها من الخارج في الوقت الذي تخطط فيه الشركة امداد الشركات الاخري في السوق المصري بفائض الانتاج. واوضحت الدراسة ان الشركة تقوم حاليا بانتاج العديد من المنتجات التي يصل عددها الي 235 منتج، حيث تقوم بالفعل الان بانتاج 174 منتج في حين هناك نحو 61 منتج تسعي لاصدار تراخيص الانتاج لها.
الأسواق الخارجية
وابرزت الدراسة التوسع الخارجي لاسواق تصدير منتجات الشركة، اذ لا تزال الشركة اكبر مدر للدواء المصري بمعدل نمو في الصادرات وصل الي 14% من نحو 70 مليون جنيه الي 80 مليون جنيه وهو ما ادي الي ارتفاع نسبة صادراتها الي حجم المبيعات بنسبة 13.5%. وجاء هذا الارتفاع في الصادرات بعد سلسلة العقود التصديرية التي ابرمتها الشركة خلال عام 2005 والتي من المتوقع ان تظهر آثارها خلال العام الجاري 2006، حيث ابرزها منحها عقود تصدير بنحو 2 مليون دولار في اطار برنامج اعادة اعمار العراق والذي من المتوقع ان يعوض الانخفاض في صادرات الشركة للسوق العراقي خاصة بعد انتهاء برنامج النفط مقابل الغذاء. هذا الي جانب توقيع الشركة لعقود تصدير في يوليو الماي مع اربعة دول من دول الاتحاد السويفيتي السابق بقيمة اجمالية 900 الف دولار وهو ما ادي الي زيادة عدد الدول التي تقوم الشركة بالتصدير لها لتصل الي نحو 42 دولة مختلفة في افريقيا وآسيا والدول الأوروبية. وفي محاولة من الشركة لزيادة صادراتها تقوم الشركة بالتخطيط للدخول الي اسواق كل من منطقة الخليج ورومانيا هذا بالإضافة الي نجاح الشركة في اختراق السوق الايرلندي والانجليزي بعد موافقة الهيئة المختصة بالدواء ومنتجات العناية الصحية هناك وهو ما ادي الي تصدير ما قيمته نحو 0.2 مليون دولار في عام 2004.
في حين حدد الدراسة سعر 21.82 جنيه كسعر عادل للسم وهو ما يقل كثير عن مستوي سعر السهم حاليا في البورصة وان كانت معدلات اداء الشركة خلال العام الحالي قد تقود الي رفع هذا السعر وذلك استنادا لوضع الشركة في السوق المصري خاصة بعد انهاء المعركة القضائية مع "فايزر" لصالحها بخصوص منتجها الخاص بتقليل الكروسترول "Atore" والذي ينافس منتج "فايزر" "Lipitor"، اذ يساهم "Atore" بنحو 1.5% من ايرادات مبيعات شركة ايبكو خلال التسعة شهور الاولي من عام 2005، الا ان الشركة قد خسرت معركة قضائية اخري مع مصلحة الضرائب.
الاداء المالي
وحول الأداء المالي للشركة، اوضحت الدراسة ان مبيعات الشركة قد قفزت بنحو 15 لتصل الي 529 مليون جنيه في التسعة شهور الاولي مقابل 462 مليون جنيه خلال نفس الفترة من عام 2004 نتيجة لاستمرار نمو الصادرات وحجم السوق المحلي. بينما ارتفع صافي ربح الشركة بنسبة 17% الي 117 مليون جنيه مقابل 100 مليون جنيه العام السابق. وكان من الممكن ان تحقق الشركة المزيد من صافي الارباح لولا زيادة معدل الضرائب الي 23% في التسعة شهور الاولي من عام 2005 مقابل 18% خلال النفس الفترة من العام السابق.
وبمقارنة وضع الشركة في السوق المصري بمنافسيها اوضحت الدراسة ان الشركة مازالت الأكبر في حجم المبيعات والاكبر من حيث "EBIDA" وابرزت الدراسة توقعاتها لنمو مبيعات الشركة اعتمادا علي زيادة معدلات السكان وزيادة الوعي الصحي واعادة تسعير أدويتها في المقابل توقعت الدراسة أن يقابل ذلك ارتفاع في حجم المنافسة.