ولد مصطفي فهمي في سبتمبر 1942 بمحافظة القاهرة وهو من اصول شركسية، ودرس في المعهد العالي للسينما في القاهرة وحصل منه علي البكالوريوس. عمل في بداية حياته الفنية كمصور سينمائي مع مدير التصوير عبد الحليم نصر بفيلم أميرة حبي أنا، وبعدها مثل في فيلم أين عقلي، وقد أقتحم عالم الفن قدرا ومع ذلك قدم عدة ادوار متنوعة وأبدع فيها. بزغ نجمه في أعماله السينمائية مثل: أحترس نحن المجانين، الوردة الحمراء، عذراء ولكن، المليونيرة النشالة، وأعماله الدرامية كذلك فأبدع في مسلسلات عديدة مثل: قلوب تائهة، سادسهم الزمن، يحيي العدل، حياة الجوهري، قصة الأمس، جدار القلب، بريق في السماء، الحفار. تزوج مصطفي فهمي في بداية حياته من إمرأه إيطالية تدعي باتريشيا، وأنجب منها ولد وبنت ولكنه أنفصل عنها، وفي عام 2007 تزوج من الفنانة رانيا فريد شوقي وأنفصل عنها عام 2012 وذلك لما كان بينهما من معضلات، وهو شقيق الفنان الرائع حسين فهمي الأصغر.