إلى متى تستمر البورصة في إلغاء المعاملات على سهم «بلتون»؟ (تحليل)

بعد إلغاء بورصة مصر المعاملات على سهم شركة «بلتون» المالية القابضة، التابعة للملياردير المصري نجيب ساويرس، لأكثر من عشر جلسات خلال إبريل، يتساءل أكثر من ألف مساهم في الشركة إلى متى تستمر البورصة في إلغاء المعاملات على السهم؟
و«بلتون» المالية القابضة هي إحدى كبرى المؤسسات المالية في مصر، وتتبعها نحو 18 شركة متخصصة في نشاط الاستثمار وإدارة الأصول والأوراق المالية وتغطية الاكتتابات، واستحوذ عليها «ساويرس»، في نوفمبر الماضي، مقابل نحو 650 مليون جنيه (73.2 مليون دولار).
وقفز سهم «بلتون» بأكثر من 550 بالمئة خلال ثلاثة أشهر، لتتجاوز قيمة الشركة السوقية أربعة مليارات جنيه، بما يفوق قيمة الشركة الأم التي استحوذت عليها، وتقوم إدارة البورصة بإلغاء المعاملات على السهم بشكل شبه يومي في الآونة الأخيرة، بسبب ارتفاعه «غير المبرر».
وقررت «بلتون» اليوم التظلم للهيئة العامة للرقابة المالية بشأن إلغاء البورصة المتكرر للتداولات على سهمها، وألغت البورصة، الخميس، التداولات التي تمت على السهم بسعر أعلى من سعر إغلاق، الأربعاء، البالغ 20.75 جنيه.
ويرى عدد من خبراء سوق المال في مصر، أن البورصة ستواصل إلغاء المعاملات على السهم حتى الانتهاء من صفقة استحواذ الشركة على بنك الاستثمار «سي.آي كابيتال»، التابع للبنك التجاري الدولي سواء بنجاح الصفقة أو فشلها.
وكان البنك التجاري الدولي وقع، في فبراير، اتفاقا لبيع وحدته «سي.آي كابيتال» إلى شركة بلتون التابعة لأوراسكوم للاتصالات المملوكة ل«ساويرس»، مقابل 924 مليون جنيه مصري (104.06 مليون دولار).
وقال «ساويرس»، آنذاك، إنه «يخطط لدمج سي.آي كابيتال مع بلتون التي اشترتها أوراسكوم العام الماضي من أجل تأسيس أكبر شركة استثمار في مصر لكن الصفقة واجهت عدة مشكلات وتم تمديد فترة إتمامها مرتين قبل مدها للمرة الثالثة اليوم».
ويقول كريم عبدالعزيز، من الأهلي لإدارة صناديق الاستثمار، «أنا ضد مبدأ إلغاء العمليات، فليس من حق أحد أن يقول للآخر لماذا تشتري بهذا السعر أو تبيع بذلك السعر؟».
وأضاف: «إذا كانت الرقابة المالية أو إدارة البورصة لديهما معلومات محددة عن عمليات تلاعب فلابد حينها من وقف التداول على السهم تماما حتى يتم الانتهاء من صفقة سي.آي كابيتال سواء بإتمامها أو فشلها».
وتلغي البورصة عمليات التداول على السهم طبقا لأحكام المادة (21) من قانون سوق المال، التي تنص على أنه يجوز بقرار من رئيس البورصة وقف عروض وطلبات التداول التي ترمي إلى التلاعب في الأسعار، ويكون له (حق) إلغاء العمليات التي تعقد بالمخالفة لأحكام القوانين واللوائح أو التي تتم بسعر لا مبرر له، كما تنص تلك المادة على أنه يجوز لرئيس البورصة وقف التعامل على ورقة مالية إذا كان من شأن استمرار التعامل بها الإضرار بالسوق أو المتعاملين فيه.
ويرى عيسى فتحي، من القاهرة لتداول الأوراق المالية، أن «اللعبة أصبحت سخيفة بين البورصة ومن يتلاعب بالسهم يوميا في السوق، لابد من إيقاف التداول تماما على السهم لأن السعر غير مبرر فعلا، وأيضا تحويل المتلاعبين إلى النيابة». وأضاف: «شركة بلتون غير مستوفاة لشروط القيد، لأن الحصة المتاحة للتداول أقل من خمسة بالمئة أي لابد من شطبها».
ويبلغ رأسمال «بلتون» المالية 325.483 مليون جنيه موزعا على 162.741 مليون سهم، بقيمة اسمية تبلغ جنيهين للسهم الواحد.
وقال هاني حلمي، من الشروق للوساطة في الأوراق المالية، «هناك شد وجذب بين الحكومة وساويرس في تنفيذ الصفقة، وأعتقد أن التداولات ستظل تلغى حتى إتمام الصفقة أو فشلها، وإلغاء المعاملات يضر بنا كشركات سمسرة واشتكينا بالفعل هذا الأسبوع لغرفة الأوراق المالية من هذا التصرف»، وتابع: «من يبيع في سهم بلتون يشتري في سهم آخر وعند الإلغاء يتم تنفيذ الشراء دون البيع، وبالتالي يكون العميل مكشوف ماليا».
وأكدت مصادر في سوق المال، ل«رويترز»، أن «الهيئة العامة للرقابة المالية قامت بعمليات تفتيش لشركات بلتون وسي.آي كابيتال، وأوراسكوم للاتصالات، أمس واليوم، للتحقق من التزامها بقواعد الحوكمة».
وقال وائل عنبة، من الأوائل لإدارة المحافظ المالية: «إلغاء التداولات اليومي على سهم بلتون أكبر دليل على أن الصفقة لن تتم بنجاح، ولذا تحاول البورصة حماية المتعاملين من القفزات غير الطبيعية في السهم».